从高光到崩塌：
熊猫互娱的兴衰史
熊猫互娱曾是王思聪在泛娱乐领域布局的重要一环。2015年，王思聪凭借其"国民富二代"的影响力和资本实力，高调进军直播行业，成立熊猫直播（熊猫互娱旗下直播平台）。凭借王思聪的明星效应，熊猫直播迅速崛起，一度成为国内第三大游戏直播平台，与斗鱼、虎牙形成三足鼎立之势。
由于激烈的行业竞争、高昂的主播签约成本以及内部管理问题，熊猫直播逐渐陷入资金困境。2019年3月，熊猫直播正式宣布关停服务器，公司随后进入破产清算程序。2020年1月，熊猫互娱进入实际破产清算阶段，王思聪旗下普思资本曾发布公告称，熊猫互娱的债务由公司股东共同承担，王思聪本人也因连带担保责任多次被限制高消费。
王思聪的商业版图受挫
投资神话遭遇挑战
王思聪早年以"首富之子"的身份高调进入投资圈，其创立的普思资本曾投资多家明星企业，如英雄互娱、笑果文化、香蕉计划等，一度被视为商业奇才。然而，随着熊猫互娱的倒闭、香蕉计划旗下公司陆续注销，王思聪的投资神话逐渐褪色。
2019年，王思聪因熊猫互娱的债务问题多次被法院列为被执行人，并一度被限制高消费。尽管其母林宁曾出手相助，帮助其暂时摆脱债务危机，但熊猫互娱的后续债务问题仍持续发酵。此次1210万元的强制执行，再次凸显了熊猫互娱遗留的财务问题。
熊猫互娱的失败并非个例。封面新闻记者注意到，近年来，直播行业经历了一轮残酷的洗牌，中小平台纷纷倒闭，头部平台如斗鱼、虎牙也面临增长放缓的压力。高昂的运营成本、监管政策的收紧以及短视频平台的冲击，使得游戏直播行业的盈利模式备受挑战。
