于东来会是金主吗？永辉超市拟募资不超过40亿，叶国富去年入股已浮盈67亿
永辉超市 图源：企业
"自救"一年后，永辉超市开始找钱了。
7月30日晚间，永辉超市（601933.SH）发布定增预案，拟向不超过35名特定投资者发行A股股票，募集最高39.92亿元，所募资金将主要用于门店升级改造、物流仓储升级改造、补充流动资金或偿还银行贷款。
近些年，以步步高、永辉、家乐福为代表的传统商超展现疲态，在电商平台迅猛发展和线下零售创新业态兴起的双重夹击下，传统商超走到了转型的十字路口。
永辉超市率先搬来"救兵"。2024年6月19日，永辉超市全国首家胖东来模式调改店开业，由此拉开了其门店爆改大幕。官网显示，截至目前，永辉超市在全国324座城市拥有514家门店，其中148家为已调改门店，占比约29%。
经过一年的调改，永辉超市的盈利状况未有实质性改善，2025年上半年，永辉超市预计归属于上市公司股东的净利润-2.4亿元，属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-8.3亿元。
永辉超市将这一现象归因于门店调改的"短期影响"，同时坚信胖东来模式是正确的发展方向。未来两年内，永辉超市还要进一步对298家门店进行胖东来模式调改升级，在商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面进行系列化改革。此次定向增发所募集的资金中，也将有32.13亿元重点投向这一领域，占募集资金总额超 80%。
早在去年9月，名创优品就宣布以总价约63亿元入股永辉超市，成为其第一大股东。不到一年后，谁将成为下一个押注永辉超市的"金主"？
明年完成门店调改，永辉需要钱"救急"
2025年末调改门店达200家左右，并关店250-350家，计划在2026年末完成所有存量门店的调改，是永辉超市对调改门店的规划。
为加快实现战略规划目标，永辉超市需要资金。
根据定增方案，永辉此次募集资金总额不超过39.92亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目、补充流动资金或偿还银行贷款。
其中，32.13亿元将用于298家门店的调改升级，3.09亿元用于物流仓储升级改造项目，4.70亿元用于补充流动资金或偿还银行贷款。
门店调改是此次募资的重头戏。时代财经了解到，永辉超市对门店升级改造项目的总投资高达55.97亿元，其中，11.35亿元用于建筑工程投资，13.81亿元用于设备购置及安装，而30.81亿元用于铺货及其他费用。
永辉超市称，2024年调改门店的营业收入、客流均实现了大幅增长，公司已在门店布局、商品、人员等多方面达到了较高的标准化水平，掌握相对成熟的方法论，具备门店调改规模化复制能力。
不过对永辉超市而言，此时既需要更多资金驱动转型，也需要非债务性资金来降低财务风险。截至2025年3月31日，公司负债总额为349.00亿元，资产负债率为88.73%。
根据公告，本次定增募资将面向不超过35名特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。
