上周五A股市场震荡回升，大金融板块成为绝对焦点。保险与证券板块午后集体发力，推动指数成功收复3900点整数关口，一举扭转短期弱势格局。
这波拉升并非偶然，而是政策利好与消息面共振的直接结果：金融监管总局调整保险公司相关业务风险因子，旨在引导险资进一步发挥资本市场"压舱石"作用；证监会主席吴清的系列讲话，既传递出完善资本市场制度的明确信号，也释放了对优质机构适度松绑、拓宽资本空间与杠杆限制的积极导向，叠加国际知名投行摩根士丹利对中国平安的积极调整，共同为大金融板块注入估值修复动力。在此背景下，市场催生千亿增量资金入市的乐观预期，不少投资者开始将目光投向岁末年初，对跨年行情满怀憧憬。
但理性分析不难发现，当前大金融板块的利好存在明显局限性：
1、从保险端来看，业务风险因子的调整仅产生边际影响，真正决定险资入市规模的核心是权益配置比例的实质性提升，这一过程难以一蹴而就，短期内无法形成大规模增量资金；
2、就券商板块而言，杠杆适度放宽虽对优质机构构成利好，但相较于海外成熟市场，国内券商整体杠杆水平仍处于低位，对板块的提振作用有限，更多是超跌后的技术性反弹；
3、更值得警惕的是，上周五指数回升过程中，成交量并未同步释放，量能不足的背后，是市场情绪尚未根本改善，投资者信心仍显脆弱；
