2025年全年，上海电气实现营收1266.79亿元，较上年同期上升9%；利润总额50.22亿元，较上年同期上升34.3%；归母净利润12.06亿元，较上年同期上升60.3%。三大板块订单饱满：能源装备921.3亿元，工业装备444.8亿元，集成服务361.9亿元。
这些数字背后，是上海电气在能源装备领域的深厚底蕴。公司在核电关键设备、燃气发电、储能等赛道上持续突破。2025年，核电设备新接订单98.9亿元，同比增长25%；燃气发电设备新接订单30.9亿元，同比增长33%。
三、半年报展望
展望半年报，星空君对上海电气的预期保持谨慎乐观。
一季度开门红为公司全年业绩打下基础。二季度是传统旺季，能源装备板块通常会迎来交付高峰期。按照目前订单情况推算，上半年营收有望突破500亿元，实现正增长。
但挑战同样存在。制造业面临原材料价格波动、汇率风险等不确定因素。特别是公司在海外市场持续拓展，汇率波动可能对利润产生影响。
更重要的是，这场印度仲裁虽然胜诉，但执行难度依然不小。印度市场的复杂性，决定了上海电气在当地的应收账款回收仍将是一个漫长过程。
