深耕产业精准锚定
在过去很长一段时间里，创投圈对于具身智能领域的态度总是摇摆不定，投资往往陷入技术天花板低、商业化落地难、回本周期长的质疑怪圈中。面对行业论调，朱嘉选择屏蔽市场噪音，而是从产业演进的底层逻辑出发，了解行业趋势和企业在全球产业链里的定位，从具身智能如何循序渐进直到真正进入千行百业替代人的发展规律来看投资机会，寻找其中关键的破局点。
事实上，光合创投与宇树科技的初次结缘是在2020年，但最终的出手是在2024年。在这4年的周期里，朱嘉一直在等待一个精准的出击点。
他回忆道，在2020年刚接触到宇树时，他们的产品形态更多是四足机器人，当时他就在思考，这样一个创新性的产品，未来真正的商业落地场景在哪？直到2024年，产品层面迎来了拐点式的变化。从机器狗衍生出能够原地后空翻和快速行走的第一代机器人产品问世，半年之后又出了更成熟的第二代产品快速迭代并推向市场。与四足相比，人形机器人的应用场景呈指数级拓宽，想象空间一下子被放大了。
与此同时，朱嘉也注意到，宇树的市场布局也在同步发生改变。他记得2024年上半年密集走访了国内外头部具身厂商，并与他们交流后发现，这些在底层大模型上疯狂内卷的巨头们，在采购本体硬件时，无一例外选择的都是宇树的机器人。
其原因不难理解--在具身模型仍处于快速迭代变化的研发阶段时，机器人本体的可靠性和可用性是模型厂商的"生命线"。 他们需要的是"皮实耐造"的躯壳，能够支撑高强度的训练而不宕机，不因频繁更换零部件而拖累整体研发节奏。最后，在好用的前提下，还必须具备性价比。
从国内大量科研院所的标配，到硅谷科技巨头的核心合作方，宇树的产品竞争力显然已跨越国界，在全球处于领先身位。
"当宇树做出人形机器人，并以惊人的速度迭代时，我们看到了它过往的积累，在这个拐点爆发时发挥出的巨大复利效应，这也使得我们非常果断作出投资决策。"朱嘉复盘道。
在他看来，具身智能在商业变现上的拐点或许还远没有到来，但他极度看好其硬件本体未来在投入实际场景中的潜力。他做了个类比，眼下机器人的本体硬件，可类比大语言模型领域的GPU。
