俄罗斯过去二十年一直在大规模买入黄金，如今却罕见地开始套现了。
根据俄罗斯央行和世界黄金协会的数据，2026年上半年，俄罗斯黄金储备连续6个月下降，累计减少约44吨，创下二十多年来最大的半年降幅。截至7月1日，俄央行持有的货币黄金降至约2283吨，为2020年2月以来最低水平。
这批黄金按照今年价格计算，价值大约56亿美元。西方媒体认为，这主要是因为俄乌冲突花费太大，俄罗斯正在"变卖家底"，为战争筹措军费，但实际上此事并没有这么简单。
（俄媒报道截图）
俄罗斯央行不是直接把金条运到国外，换成美元后交给俄军购买坦克和导弹，而是在替财政部"左兜换右兜"。俄罗斯财政部为填补预算缺口，需要动用国家财富基金中的黄金和人民币资产，把它们转换成卢布。央行随后在国内市场出售对应数量的黄金或外汇，以减少财政支出对货币供应和卢布汇率造成的冲击。
简单来说，俄财政部从国家财富基金取钱填补预算，央行则负责把账面资产变成市场能够消化的卢布。黄金大部分被卖给俄罗斯商业银行、投资机构和国内企业，并没有大规模流向西方市场。莫斯科交易所今年黄金成交量明显上升，也印证了这种判断。
俄罗斯为什么突然需要卖黄金？最直接的原因，就是联邦预算压力越来越大。
