光模块企业 中际旭创（300308） 和 新易盛（300502） 使用美国博通等公司的芯片，关税豁免后其毛利率有望提升5 - 8个百分点。
重点企业分析
在众多受益企业中，几家龙头企业值得特别关注。
海普瑞 作为全球最大的肝素原料药供应商，占据全球40%的市场份额，并通过了FDA认证，为赛诺菲等国际制药巨头供应产品。2024年，公司实现营业收入52.81亿元，成功扭亏为盈。
隆基绿能 作为全球光伏组件龙头，美国是其重要市场。关税豁免延长保障了其组件出口利润空间，同时硅片制造设备也在豁免之列。这将帮助公司在对美出口中获得更大定价优势。
北方华创 是国内半导体设备龙头，其刻蚀机、薄膜沉积设备已进入中芯国际等生产线。关税豁免将降低其海外零部件采购成本，毛利率有望突破45%。
中际旭创 是全球800G光模块龙头，产品中使用美国博通DSP芯片，美国技术成分占比约25%。关税豁免后，其产品在美国数据中心的竞争力将进一步增强。
投资视角下的机遇与风险
从投资角度看，关税豁免延长为相关企业提供了近一年的稳定经营窗口期。出口业务占比高、对美国市场依赖度大的企业受益最为直接。
投资者可关注两类企业：一是在细分领域具有全球竞争力的企业，如肝素原料药龙头和光伏组件企业；二是通过FDA等美国认证的公司，这些企业已经具备了进入美国市场的资质，关税豁免使其价格优势更加明显。
