446亿元现金与3.16%融资成本的底气
如果说土地和产品的布局决定了房企能不能卖得动，那么财务结构则决定能不能活得久。越秀地产此次中报最令资本市场关注的并非利润表，而是资产负债表。
换言之，利润表决定的是企业短期内的盈利表现与经营成果，反映的是"一时的收成"；而资产负债表则代表的是企业长期的财务根基与抗风险能力，承载的是"持续活下去的底气"。
截至上半年末，越秀地产剔除预收款后的资产负债率64.6%，净负债率53.2%，现金短债比1.7倍，三项指标均处于监管安全区间；有息负债1038.6亿元中，一年内到期短债仅24%，
财务结构的健康，给了越秀地产更从容应对市场波动的底气，也为其优化融资成本、拓展多元业务创造了空间。
报告期末，越秀地产加权平均融资成本3.16%，比去年再降41个基点，新增融资利率首次降至3%以下。在部分民营房企还在为"借新还旧"四处奔走时，越秀地产已用数据证明了"便宜的钱"也是一种竞争力。
国际评级机构迅速给出正反馈。
标普8月25日授予越秀地产投资级评级，展望稳定；惠誉在6月把评级展望从"负面"调至"稳定"，并维持BBB-投资级。
评级上调的直接结果，是公司在离岸市场发行的美元债票息进一步走低，反过来又压低了整体融资成本，形成"评级-利率"正循环。
现金充沛的另一面，是越秀地产在商业、服务、康养等多元赛道的持续输血。
其中，越秀房托营收保持稳定，达9.66亿元。旗下广州IFC写字楼续租率70%，精装修单元19天去化。
除越秀房托展现出的稳健运营态势外，作为集团多元业务的重要组成部分，越秀服务也凭借规模扩张与品质提升，实现了营收与服务能力的同步增长。
今年上半年，越秀服务营收19.62亿元，在管面积7231万平方米，新增合约面积596万平方米。越秀服务通过不断提升服务质量，拓展服务领域，为业主提供更加优质的居住体验，同时也为公司创造了稳定的收入来源。
截至2025年6月底，越秀康养入住率持续提升至74%，在营床位达7762个，医养结合项目数量达24个。随着人口老龄化的加剧，康养产业的发展前景广阔，越秀地产提前布局康养领域，通过整合资源，打造高品质的康养服务平台，为公司的多元化发展增添了新的动力。
多元业务贡献的稳定现金流，不仅平滑了住宅销售的周期波动，也为公司在土地市场逢低加仓提供了"安全垫"。
从行业维度看，当高杠杆、高周转模式退潮，财务自律已成为房企穿越周期的"生死线"。越秀地产的实践表明，只有把"绿档"当作起点而非终点，把融资成本当作核心竞争力而非财务结果，才能在风停之后继续留在牌桌上。
越秀地产董事长林昭远在半年度业绩会上表示，2025年是"十四五"收官之年，也是"好房子"建设加速落地的关键之年。公司将围绕"稳业绩、谋突破、精管理、提能力"的工作主题，聚焦深耕核心城市，深化精益管理，力争全力达成年度各项经营目标，在市场新的竞争格局和发展模式下，持续为股东创造价值。（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）
