贵金属市场遭遇"黑色周一"，12月29日国际金银价格上演高台跳水，单日跌幅大幅扩大，创下近期最大单日跌幅，此前持续狂飙的贵金属行情迎来剧烈回调，市场投机情绪快速降温。
当日亚洲时段开盘，国际金银价格率先走弱，伦敦金现跌破4500美元/盎司整数关口，伦敦银现失守78美元/盎司支撑位；进入欧洲时段，抛压进一步加剧，跌幅持续扩大；美股交易时段，贵金属跌势彻底失控，价格加速下探，直至收盘未能止跌企稳。
截至当日收盘，国际贵金属核心品种全线重挫。COMEX黄金期货主力合约收报4350.2美元/盎司，单日大跌4.45%，较前一日高点回落超200美元，失守4400美元关键支撑；COMEX白银期货主力合约收报71.64美元/盎司，暴跌7.2%，日内最大跌幅超9%，从79美元高位快速回落，创12月以来最大单日跌幅。现货端同样承压，伦敦金现收跌4.1%报4346.21美元/盎司，伦敦银现收跌8.7%报72.896美元/盎司，双双抹去近三个交易日涨幅。
此次贵金属全线跳水，系多重利空因素集中发酵共振所致。首要导火索是芝商所突发保证金上调政策，引发投机资金集中撤离。该交易所上周五公告，12月29日收盘后上调贵金属期货交易保证金，其中黄金期货保证金上调10%，白银期货上调13.6%，直接抬高交易成本，大量短线多头赶在新规生效前获利了结，引发连锁抛售。
美联储鹰派信号升温，则成为压垮贵金属的关键推手。近期美联储多位官员密集表态，明确反对过早降息，强调需警惕通胀粘性，市场对2026年初降息的预期概率从70%骤降至47%，降息预期快速降温。受此影响，美元指数短线反弹，10年期美债收益率重回4%上方，持有无息资产黄金的机会成本大幅上升，资金从贵金属市场分流至债市，进一步加剧跌势。
此外，前期涨幅过大引发的技术性抛售与多头平仓潮，放大了本轮跌势。此前国际金银价格持续狂飙，伦敦金现年内涨幅一度达72%，伦敦银现更是飙升174%，均创历史新高，多头持仓量处于高位。当价格跌破关键支撑位后，程序化交易触发止损指令，叠加部分高杠杆投资者爆仓平仓，形成"下跌-平仓-再下跌"的负反馈循环，推动跌幅进一步扩大。
同时，地缘局势阶段性缓和也削弱了贵金属避险需求。近期市场对全球部分地缘冲突缓和预期升温，避险资金获利离场，转向股票等风险资产，对贵金属价格形成额外压制，成为此次跳水的辅助因素。
国内贵金属市场同步承压，沪金、沪银主力合约跟随大跌。沪金主连收跌4.0%报975.8元/克，沪银主连收跌8.74%报17237元/千克；实物黄金市场也同步降温，周大福、周大生等品牌金价小幅下调，银行投资金条报价普遍回落，部分金店出现少量逢低询盘，但整体成交清淡。
业内分析人士表示，此次贵金属大跌属于短期利空集中释放的回调，而非长期趋势逆转。当前全球央行购金需求仍在，中国央行已连续18个月增持黄金，美债高企、地缘不确定性等长期支撑逻辑未变，短期4000美元/盎司对黄金构成强支撑，白银也将受工业需求支撑。不过短期需警惕投机情绪退潮引发的进一步波动，投资者需严控仓位，规避追涨杀跌风险。
