对于美国本已高企的政府债务而言，"大而美"法案的减税增债特性无疑是雪上加霜。忻华向每经记者分析指出，大幅度减税将直接导致政府财政收入锐减，迫使其不得不寻求其他收入来源，而最直接的方式便是增加借债。因此，该法案若付诸实施，虽然短期内可能会在一定程度上增强美国的市场活力，但其代价将是美国政府债务负担的急剧攀升。
值得注意的是，该法案还计划将美国目前约36万亿美元的国家债务上限再提高4万亿美元。美国财政部已明确表示，需要在今年夏天之前获得这笔新增的借款授权，以确保国家能够按时支付各项账单。此前，CBO已多次发出警告，如果国会无法及时提高债务上限或暂停其生效，美国联邦政府最早可能在今年8月便面临没有足够资金履行支付义务的窘境，从而引发潜在的债务违约风险。根据财政部的最新数据，美国国债总额已经超过36.2万亿美元，早已突破了今年1月2日恢复生效的36.1万亿美元的法定上限，目前财政部正依靠"非常规措施"来维持政府运转。
2015至2025年美国联邦政府债务数据
持续膨胀的政府债务以及由此引发的对财政可持续性的担忧，也对美元的国际地位构成了潜在威胁。渣打银行在最新的研究报告中指出，如果特朗普政府推行的关税和税收政策未能有效提振经济增长，反而进一步加剧了美国的债务负担，那么美元在明年面临"重大"下跌的风险将显著上升。
渣打银行G10外汇研究主管史蒂夫·英格兰德亦警告称，"当经济或金融市场出现动荡时，一个国家累积的外部负债越多，其货币面临的下行风险就越大"。如果"大而美"法案下的减税政策未能推动增长，那么外国债权人对美国债务可持续性的疑虑将会加深，"风险溢价很可能表现为美债收益率上升或美元走弱"。
从本质上看，"大而美"法案代表了特朗普政府在经济政策上的一场高风险赌局：即寄望于通过激进的减税措施能够刺激出足够强劲的经济增长，从而抵消因税收减少和债务增加所带来的财政压力。然而，美国政府的这场赌局成功与否不仅取决于政策设计，更受到国内外宏观经济环境、市场信心以及国际资本流动等多重复杂因素的影响。在当前全球经济复苏乏力、关税战阴云笼罩、地缘政治风险加剧以及主要经济体货币政策面临转向的复杂背景下，这场赌局的结果充满了高度的不确定性。
