美联储降息是核心推手。9月美联储已降息25个基点，19名官员中9人支持再降50个基点。黄金与美元、利率呈负相关，美元收益下降使资金疯狂涌入黄金，伦敦金现价格飙升至4163.14美元/盎司，直接带动国内金价跟涨。
全球央行购金潮托底金价。中国央行已连续11个月增持黄金，9月新增4万盎司，储备达7406万盎司。各国央行集体出手囤金，形成强大支撑力，成了金价的"定海神针"。
避险资金扎堆涌入更助推涨势。全球地缘冲突、贸易摩擦未歇，国内股市震荡、理财收益下滑，黄金的"安全资产"属性愈发凸显。大量资金从其他市场转向黄金，进一步放大了上涨动能。
供需缺口也在火上浇油。全球金矿产量增速放缓，新矿开发成本攀升，而中印传统消费需求不减，新能源开采还分流了矿产资源精力，黄金稀缺性加剧，为涨价提供了坚实基础。
面对历史新高，机构看法分化：高盛预测2026年底金价将达4900美元/盎司，但也有警示称可能出现10%-15%的回调。专家建议普通投资者理性对待，消费型黄金可分批入手，投资优先选黄金ETF等稳健品种，远离高杠杆产品。
