现在黄金靠央行购金稳涨，白银靠工业需求飙涨，两者的上涨逻辑彻底分家。
工业刚需爆棚，供需缺口创六年新高
金银比能跌破50，最硬核的支撑是白银的工业属性全面爆发。
它不再只是贵金属，更是绑定光伏、AI的战略金属。供需端的硬缺口，让白银有了叫板黄金的资本。
白银的需求结构已经彻底变天。工业需求占比从五年前的50%，涨到2026年的近70%。光伏产业成了最大的吞银大户，2026年全球光伏装机量预计达600GW，单GW耗银最高25吨。
N型光伏电池的普及，进一步放大了白银需求。这种电池的用银量比传统型号高30%，光光伏领域一年就要耗掉7560吨白银，占全球总需求的一半还多。
新能源汽车和AI也在添火，单车用银量是燃油车的4倍。
供应端则陷入了无解的刚性短缺。全球70%以上的白银是铅锌铜的伴生矿，不是独立开采。就算银价涨到天上去，矿山扩产也需要5到10年，短期根本提不了量。
2026年全球白银供需缺口将达8000吨，创下六年新高。
三大交易所的显性库存更是跌到十年低位，仅够支撑1.2个月的消费。库存告急让现货白银的溢价持续走高，越抢越贵。
政策端的管控又加了一把火。中国从2026年1月起实施白银出口管控，一单一审淘汰九成中小贸易商。
美国也把白银列入关键矿产清单，拟加征进口关税，全球流通量直接缩水5000吨。
牛市高潮已至，这些风险必须盯死
金银比跌破50是重磅信号，它标志着贵金属牛市进入高峰期，但也暗藏着不小的回调风险。
历史数据反复证明，这个比值跌到低位后，白银的波动率会成倍放大，投资者不能只看到收益，忽视风险。
第一个风险是白银的超买已到极致。白银的相对强弱指数RSI冲到93.86，创下40年新高。
这个数值意味着市场已经极度狂热，1980年白银崩盘前，RSI也曾摸到过这个区间。
