三、看周期波动中的资产价格
站在历史的长河里看，罗杰斯的选择其实是遵循了康波周期的。
康波周期理论认为，资本主义经济每50-60年经历一次大的技术革命和产业更替。在周期的上升期，新技术带来生产力飞跃，经济繁荣，在周期的下降期，旧技术淘汰，经济萧条。
上一次康波周期的高点在1990年代的信息技术革命。现在我们正处在新一轮康波周期的转折点上，人工智能、清洁能源、生物技术，这些新技术正在孕育下一次飞跃。
但在新旧周期交替的过程中，往往伴随着剧烈的金融动荡。1970年代的滞胀、1980年代的拉美债务危机、2008年的次贷危机，都是周期转折时的阵痛。
罗杰斯用100年前的英国对比今天的美国，本质上就是在用周期思维看问题，货币霸权的更替，不是一夜之间发生的，而是一个漫长的周期过程。
从这个角度看，金银铜不仅是保险，还是穿越周期的保险。
黄金在货币体系重构时是锚，白银在能源转型时是原料，铜在工业升级时是血液。无论周期如何波动，这三样东西的价值都不会归零。这就是罗杰斯的底气。他不是在赌某个时间点的行情，而是在赌一个几十年的大趋势。
有意思的是，罗杰斯虽然看空美股，但他看好中国。
他说，中国拥有大量受过良好教育的工程师，具有独一无二的复兴能力。他从1984年就开始看多中国，现在还持有中国航空股等资产。
这个判断和他的商品逻辑是一致的。中国是全球最大的制造业国家，也是最大的商品消费国。全球一半的铜、三分之一的铝、四分之一的镍都被中国消耗。
如果罗杰斯判断的商品超级周期到来，中国必然是最大的受益者之一，因为中国不仅消费商品，还在主导清洁能源产业链，光伏、电动汽车、电池，中国的份额都超过全球的一半。
更深层的逻辑是，中国在货币体系重构中的角色。人民币国际化虽然进展缓慢,但趋势不可逆，中国是全球最大的黄金生产国和进口国，上海黄金交易所的交易量仅次于伦敦和纽约。
如果美元霸权真的衰落，人民币和黄金的组合，可能是新货币体系中的重要一环。罗杰斯看到了这一点。
结尾：
一个84岁的老人，在人生最后阶段选择持有金银铜，这本身就是一种态度，他只相信几千年来人类验证过的价值。
历史总是在重复，只是换了不同的面具。100年前英国人相信英镑永远是世界货币，50年后英镑崩了。今天很多人相信美元永远是世界货币，那50年后呢？
