从主导到崩溃，英国用了50年。那美国呢？美元从1944年布雷顿森林体系确立霸权地位算起，到现在已经80多年，罗杰斯的逻辑很简单，就是没有哪个帝国的货币能永远占据主导地位，美元也不例外。
问题在于，当美元作为储备货币的地位动摇时，全球金融体系会发生什么？
2008年金融危机时，各国政府还能救银行。但下一次呢？罗杰斯说，全球各地债务规模都已达到了令人窒息的程度，到时候谁来救政府？这也是他清空美股的原因。在他看来，美股的繁荣建立在不断膨胀的债务之上，而这个泡沫迟早要破。
那为什么不卖掉金银铜？
因为这些东西不需要政府信用背书，不需要央行印钞支撑，它们的价值来自于几千年的人类共识和工业需求，就算纸币信用崩溃了，黄金白银依然是黄金白银，不管全球经济怎么转型，铜依然是工业文明的血液，在一个债务越来越多、货币越来越不可靠的世界里，只有实物资产才能真正的避险。
二、从估值和宏观环境看金银铜
罗杰斯的观点听起来很激进，但这不是他第一次唱衰市场了。问题是，他的这些预测都准不准？
1987年，他成功预测了全球股灾。2000年，他预判了互联网泡沫的破裂。这两次预测让他声名大噪。
但他的预测也不是每次都准的。2008年商品牛市见顶时，他没有及时预判，自己持有的商品资产也受到冲击。从2011年到2019年，他多次发出大崩盘的警告，但市场照样涨了近10年。
所以，我们不能只看罗杰斯说了什么，关键还是要看他的逻辑在估值层面和宏观环境层面，是不是能经得起推敲。
