估值差距驱动资金转向
即便连续三年上涨后，亚洲股票相对美国科技股仍显便宜。MSCI亚太指数的市盈率为15倍，而标普500指数为22倍，纳斯达克100指数更高达25倍。
日本市场表现尤为突出，东证指数跳涨超过1.4%。野村资产管理首席策略师Hideyuki Ishiguro表示，散户投资者的新年购股行为可能推动了部分涨幅。景顺资产管理全球市场策略师Tomo Kinoshita认为，许多外国投资者可能在新年重新进入日本市场，因为2025年底前重新平衡投资组合的压力已经消退。
Global X Management投资策略师Billy Leung表示：
"相对于增长而言，亚洲大部分地区的估值仍然合理，而美国科技股已经被充分持有。这不是投机性的1月反弹，更像是转向亚洲增长和AI周期的早期重新定位。盈利表现将是接下来的关键考验。"
彭博策略师指出，投资者显然渴望涌入股市，包括AI相关股票，但他们似乎不愿大举买入美国股票。这可能是因为美国股票估值相对自身长期平均水平和所有主要亚洲基准指数都处于高位。
