02 "做乘法"
业内流传，张宏伟对资本有着狂热的迷恋。
他的金句之一是："资产经营等于是在做加法，资本经营却在做乘法。如果加法和乘法一同做，企业自然会像滚雪球般做大做强"。
这句话乍听上去没毛病，可在实际操作中，却很容易被资本的幻想所迷惑，甚至是击倒。
1994年，东方集团上市后，短短2个月股价就涨超80%。这让张宏伟以"东北首富"之名登上《福布斯》富豪榜，也让他尝到了资本的甜头。
这可以被视为张宏伟在资本运作上的初战告捷。
第二年锦州港改制，张宏伟以1.4亿元入股，成为其第一大股东。到1999年，锦州港成功上市。
在这一年，张宏伟还有一个大动作：中国第一家民营银行民生银行准备上市，张宏伟毫不犹豫斥资入股，占股9.42%，一度成为民生银行第二大股东。
当时，前三大股东除了张宏伟之外，还有另外两个资本大佬。"泛海系"的创始人卢志强和"希望系"的掌门人刘永好。
有意思的是，在1994年东方集团上市那年，张宏伟是《福布斯》富豪榜第二名，而第一名正是刘永好。中国排名前二的富豪，同时掌舵一家公司，也可以说是中国民营企业发展史上的奇观之一。
1998年，张宏伟还入驻了港股联合能源，成为其第一大股东。
在张宏伟四处的资本围猎中，"乘法效应"确实一再显现。
锦州港上市之后，他的股权价值大涨翻倍；民生银行上市之后，东方集团持股参考市值最高达到过90亿元；收购的联合能源，也一直被称为"东方系"的摇钱树。
"如果加法和乘法一同做，企业自然会像滚雪球般做大做强。"张宏伟"做乘法"的经营逻辑一度顺风顺水，这也导致企业在实业和资本之间却越来越偏科。
2015年开始，东方集团的净利润开始进入下行通道。2019年开始，其营业收入也开始下行。2020年开始，公司的业绩数字就开始出现逻辑混乱的状态，如营收大幅增加但净利润大幅减少，或者营收变化不大但净利润直接报亏损。2023年则出现了突然间的营收巨降。
2021年至2024年，其净亏损分别是17.19亿、9.96亿、15.57亿。而根据2024年度业绩预告，公司去年净亏损8亿元～12亿元。
业绩溃败的背后，是东方集团主营业务的全面受挫。
比如核心业务包括大米、油脂、豆制品加工及农产品供应链，但近年来市场需求低迷导致收入锐减；房地产业务因为处于行业周期底部，遭遇了巨额亏损与资产处置失败，长期拖累业绩。2021-2023年，多个地产项目因市场下行未能如期销售，资产减值损失激增。
这时张宏伟在资本操作上获得的财富，早已无法堵住实业经营上的缺口。wind数据显示，2011年至2020年的十年间，东方集团的投资净收益合计为约151亿元，年均15亿元。但从2021年开始，投资收益降至8亿元以下，2023年仅为4.28亿。
