2025年，即将和我们告别；2026年，正向我们走来。2025年，我国经济顶压前行，向新向优发展。与此同时，沪指一度站上4000点，创近十年新高。2026年是"十五五"规划开局之年，经济与资本市场如何发展？对此，德邦证券首席经济学家、研究所所长程强特别为本报撰文，进行前瞻分析（以下撰文，见报时略有删节）。
一、2026年经济增速预期目标或有调整。
基于当前经济形势与政策路径选择的需要，德邦证券预计2026年或将适度下调经济增速预期目标，这有助于化解当前经济领域诸多问题和矛盾，也有助于树立践行正确的政绩观和因地制宜发展新质生产力，更好推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，这主要基于以下三方面关键考量：
首先，经济增长与部分核心指标的相关性已显著减弱。无论是就业、财政收入还是资本市场表现，它们与GDP（国内生产总值）增速的关联度都已明显下降，这意味着单纯"保增速"对解决问题的直接拉动作用已不如从前。
其次，过度追求增速可能不利于解决经济运行中的结构性矛盾。在当前宏观经济治理体系下，为保短期目标，地方政府可能倾向于调度工业生产以推升数据，但这不利于缓解"内卷式"竞争及PPI（工业生产者出厂价格指数）持续为负的局面。
最后，结构问题重于总量问题，长期问题重于短期问题。发展的重心已从总量扩张转向结构升级与安全，国内外形势的变化使得维持很高增速的必要性下降，"强"比"大"更重要，"稳"比"快"更重要。
