政策利弊讨论远未结束
随着全球负利率时代结束，有关的讨论仍在继续中。
德意志银行策略师里德(Jim Reid)在本周发布的报告中表示，该政策的好处是降低了各领域的借贷成本，减轻了金融危机后的去杠杆负担，防止了过多的存款囤积和预防性储蓄，可以说有助于确保通货紧缩不会根深蒂固。但他表示，不利的一面是，这可能会鼓励资产泡沫以及对低效实体的贷款和投资，从而可能锁定低生产率。
有证据表明，大型公司从超宽松政策中受益最多，这可能会导致市场集中度的提高，从而削弱竞争。里德写道，负利率也阻碍了储蓄，并消耗了银行的盈利能力，影响了信贷的可用性。
全球最大资管公司贝莱德首席执行官芬克(Laurence Fink)此前曾评价负利率是"全球最大的危机"，对储户、退休人员、养老基金和保险公司造成了损害。老债王格罗斯(Bill Gross)也表达了类似的观点。
里德表示，负利率会鼓励经济中资源的次优分配。最终，更大的问题可能是政策制定者允许泡沫的增长，从而导致金融危机。"它可能带来了长期经济成果和更少的债务负担，但也存在着太多的隐患。"
其次，是与通胀目标的关系。鲍威尔近年曾提及低自然利率带来的挑战，即在经济衰退或压力时期，美联储在达到0的利率下限后，必须恢复使用政策利率之外的其他替代工具。如果实际自然利率保持在历史低位，那么创造政策空间的唯一方法就是提高通胀目标。这是近年来经常讨论的问题，德银预计美联储最早有可能在2025年开始公开探讨这个想法。
人工智能的影响也不能忽略，里德认为这是一个长期动态，影响重新评估未来的利率水平。低生产率一直是潜在经济增长率的拖累因素，如果人工智能兑现其最乐观的展望，推动更高的潜在增长，那么央行可能会开始对生产力繁荣的经济和政策重新定位。
