上半年GDP增长5.5%背后，下半年稳经济仍有四大重点
本文八大看点：
1.2023年二季度，经济整体同比高读数的一大原因是去年同期低基数（2022年二季度GDP同比增长0.4%）。去除基数影响后，上半年经济呈现"先上后下"的走势；
2.整体来看，需求不足，民间投资和民营企业预期较弱是制约经济企稳向上的关键；
3.从全球来看，2023年全球经济虽持续复苏，但道路更为坎坷；
4.当前内外部需求同步收缩，下半年外需回升幅度有限；
5.民企投资是顺周期的，在经济环比下行期间生产经营压力更大；
6.消费是收入的函数，收入是就业的函数，就业是企业投资发展，尤其是民营企业投资发展的函数。民营企业投资预期不足，居民消费预期则难以改善；
7.上半年政府部门并未在私人部门预期较弱时，通过基建投资创造需求，维持内需增长；
8.下半年稳增长的四大建议：加大宏观政策调控力度，为扩内需加足马力；着力扩大有效需求，政府部门需更有作为；做强做优实体经济，研究出台支持民企制度、法律及政策；防范化解重点风险，地方债务风险化解具体方案需加速出台。
张奥平/文 7月17日，国家统计局发布数据，初步核算，上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。
从经济需求侧三驾马车视角来看，上半年社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，比一季度加快2.4个百分点；上半年全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。分领域看，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%，房地产开发投资下降7.9%；上半年，货物进出口总额201016亿元，同比增长2.1%。其中，出口114588亿元，增长3.7%；进口86429亿元，下降0.1%。
2023年二季度，经济整体同比高读数一大原因是去年同期低基数（2022年二季度GDP同比增长0.4%）。去除基数影响后，上半年经济呈现"先上后下"的走势。
一季度经济处于疫后修复期，二季度内外部需求同步收缩，经济环比下行。从经济先行指标PMI来看，一季度处于扩张区间（1月50.1%、2月52.6%、3月51.9%），二季度则进入收缩区间（4月49.2%、5月48.8%、6月49.0%）。整体来看，需求不足，民间投资和民营企业预期较弱是制约经济企稳向上的关键。
从全球来看，2023年全球经济虽持续复苏，但道路更为坎坷。根据IMF（国际货币基金组织）4月发布的最新预测，2022年全球经济增速为3.4%，2023年下调至2.8%（前值2.9%）。其中2022年新兴市场和发展中经济体增速为4.0%，2023年下调至3.9%；2022年发达经济体增速为2.7%，2023年下调至1.3%。
一、当前制约经济持续恢复的三大关键
7月6日的经济形势专家座谈会指出，"当前，我国正处在经济恢复和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织叠加"。笔者认为，当前有以下三大关键问题制约经济持续恢复：
1、内外部需求同步收缩，下半年外需回升幅度有限
二季度，内外部需求同步收缩。从需求侧三驾马车的视角来看，二季度代表外需的出口，与代表内需的消费及投资持续下行。4月至6月出口（以美元计价）同比增速分别为：8.5%、-7.5%、-12.4%；4月至6月消费同比增速分别为：18.4%、12.7%、3.1%（二季度消费同比数据8.2%的高读数是因去年同期低基数）；1-4月至1-6月投资同比增速分别为：4.7%、4.0%、3.8%。
从价格指标来看，更能体现外需的上游生产者价格指数PPI，4月至6月同比分别为：-3.6%、-4.6%、-5.4%；更能体现内需的下游消费者价格指数CPI，4月至6月同比分别为：0.1%、0.2%、0.0%。
往未来看，外需回升幅度或将有限。即便美国等全球最终需求国三季度库存周期将逐步见底，补库存需求带动我国出口逐步回升，但因其经济处于周期中的下行阶段，全球总需求仍将难以大幅提升，制约我国下半年出口回升动能。
2、内需中私人部门民企投资与居民消费预期较弱
下半年外需回升幅度有限，稳经济的重心则落在了内需。而内需中私人部门民企投资与居民消费预期较弱是制约经济内生性恢复的关键。
首先，民企投资是顺周期的，在经济环比下行期间生产经营压力更大。6月，大、中、小型企业PMI分别为：50.3%、48.9%和46.4%，大型企业比上月上升0.3个百分点，处于扩张区间，但中、小型企业均处于收缩区间，且小型企业比上月下降1.5个百分点，景气水平长期较弱。
中、小型企业多是民营企业，民营企业贡献了80%以上的城镇就业，中、小型企业复苏乏力，就业压力则会继续加大。从数据来看，6月PMI从业人员指数较上月下降0.2个百分点至48.2%，体现制造业企业用工景气度继续下降。6月份，全国城镇调查失业率为5.2%，虽与上月持平，但16-24岁青年劳动力调查失业率仍处于21.3%高位水平。
