现金流方面，基石药业账上现金从2020年底的33亿元锐减至2021年底的16亿元，2022年上半年，基石药业账上只剩下11亿元。而基石药业的研发投入未减，2019-2021年，其研发费用分别达到13.96亿元、14.05亿元、13.05亿元。业内预测，按照这个消耗速度，基石药业现金枯竭只是时间问题。
尽管基石药业方面称，暂时的停工停产并不意味着公司产业化基地的关闭，公司将保留核心工作人员，继续积极接洽产业合作机会，为将来再次起航做准备，但无论是停产还是转让研发管线，都释放出一个信号，"Biotech们"正在想尽办法"御寒"。
基石药业并非业内首家对生产环节减少投资的Biotech公司。今年9月，科望医药将生产基地卖给了药明生物。根据双方的合作，药明生物吸纳科望医药的苏州工艺开发和中试生产设施，同时保障其全球创新药管线的开发和生产需求。成立于2017年的科望医药主做抗体类大分子药物，目前尚未有一款自研产品上市。
此外，Biotech通过收缩研发管线获得现金流。今年10月，和铂医药宣布将其处于临床后期的巴托利单抗（HBM9161）独家授权给石药集团子公司恩必普药业，恩必普药业同意向和铂医药支付1.5亿元的首付款。更早前，云顶新耀将把开发和商业化拓达维（Trodelvy，戈沙妥珠单抗）的独家权利转让给Immunomedics。云顶新耀将预付款2.8亿美元和未来潜在的里程碑付款1.75亿美元。
联想之星合伙人陆刚曾在"医工转化成果与投融资论坛"上提到，以港交所生物科技指数为参考，自2021年7月达到一个高点后，迎来两波深跌，最低时，多数头部公司的股价已跌至原高点的30%。系统性的深度大跌和反弹乏力意味着，这是一个非常凛冽的寒冬。对于下跌的原因，大家已形成共识，主因无非是适应症开发拥挤，创新同质化严重，估值泡沫高昂。
陆刚认为，前期累积的同质化资产依然严重过剩，出清仍需时间。当有相当数量的企业被迫"资金面失活"，或出现频繁的管线割肉式出售这种较有"血腥味"的现象之时，可能就是反转之日。熬过冬天的优质公司，可以较容易地做到"剩者为王"。
北京商报记者姚倩
