财联社11月10日讯（编辑毛乐彤）近期，短债利率持续上行，相较中长期利率走势呈现明显弱势。其中，存单利率上行最为明显，1年期中期票据较9月也有所回升。有机构认为，信用扩张和存单供给并非主要原因。
据WIND数据显示，1年AAA存单到期收益率在10月持续在2%以上震荡上行，11月开始有所加速，到11月7日，1年AAA存单利率上升至2.10%以上，11月9日由2.12%进一步上升至2.17%。
同时，本月以来1年期AAA级中票收益率较9月末同样有所回升。据WIND数据显示，9月末1年期AAA级中票收益率报2.16%位置，截至11月9日数据显示，1年期AAA级中票收益率上行至2.23%。
国盛证券认为，自国庆节后10年国开、5年AAA-二级资本债普遍有10bps以上的下行，短债走势与中长期利率普遍下行并不一致。在各类债券表现中，过去一个月存单与短债表现最弱。
（资料来源：国盛证券，财联社整理）
为何短端利率呈现弱势？国盛证券表示，当前融资需求并不强，且短端产品工具净融量近期大幅收缩，净融资合计为-5316亿元。随着存单利率的上升，存单融资明显收缩，因而信用扩张和存单供给并非主要原因。
由于资本市场波动以及监管等因素变化，货基、同业存单基金、理财等规模扩张速度减缓，阶段性的降低短端配置力量，导致了短债呈现弱势。同时，季节性因素也对短债投资形成了一定影响。国盛证券指出，11月以来央行公开市场已经累计回笼8000多亿元。而双11来临，支付机构备付金存在上升可能，备付金存入央行或形成阶段性流动性冲击。
