招股说明书显示，数聚智连已与雅培、飞鹤、帮宝适、花王、澳佳宝、博朗、三星、佳能、微软、宝洁、欧舒丹等品牌达成合作。不同于丽人丽妆、若羽臣主要与美妆个护品牌合作，数聚智连的合作品牌更偏向于母婴营养、消费电子，2021年母婴营养与消费电子品牌合计营收占比超过85%。
新京报贝壳财经记者注意到，不同于其他上市电商代运营商，数聚智连在天猫、京东等重要渠道均有布局。品牌代运营业务和渠道分销业务通过天猫、京东等多渠道开展，其中，品牌代运营业务自2019年起逐渐以京东平台为主，2020年、2021年，通过京东平台开展的品牌代运营业务占比为56%-64%；渠道分销业务在天猫、京东平台相对均衡发展，2021年，京东集团、阿里系客户渠道分销业务收入占比分别为31.73%、52.81%。截至2021年，天猫仍是数聚智连的主要营收贡献渠道，占比约为73.82%，其次是京东，来自抖音的收入占比约为0.48%。
净利润增速逐年下降，自有品牌孵化尚处初级阶段
作为电商代运营商，数聚智连与同行企业面临着相似的困境，尤其是在盈利的局限性方面。2019年至2021年，数聚智连营收分别为10.8亿元、14.73亿元和17.70亿元，同比增长29.81%、36.42%、20.19%。但净利润增速却呈现逐年下滑的态势，2019年至2021年，其净利润分别为4272.17万元、9338.74万元和9884.01万元，同比增速分别为324.7%、118.6%、5.84%，持续盈利能力有待验证。
数聚智连的整体毛利率也在持续下滑。2019年至2021年的毛利率分别为29.49%、25.35%和22.13%，且明显低于同期同行业公司。值得关注的是，深交所上市委此前曾针对数聚智连综合毛利率是否存在持续下降的风险提出过问询。
