然而在上周，市场的画风出现了微妙的变化……
标普500指数上周五创下了6月以来最大的单日跌幅，当周是该指数五周来第一次较前周下挫。与此同时，纳斯达克100指数跑输主要基准股指，成长股跌幅居前。被视为华尔街恐慌指标的Cboe波动率指数VIX则创了两周多来的最大涨幅，重回20关口上方。
尽管上周五约有2万亿美元期权到期，某种意义上放大了美股市场的剧烈波动，标普500指数未能突破4300点大关，似乎也打开了卖出头寸的大门，诱使空头强势反击。但不可否认的是，市场对美联储利率政策的押注变化，仍是影响市场走向的一大关键推手。
在本周杰克逊霍尔全球央行年会召开前，已有多位美联储官员试图对市场的宽松预期泼冷水。曾经美联储内部鸽派阵营的代表人物--明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)就表示："我的看法与市场预期存在差异。"
卡什卡利称，有关美联储将在未来六到九个月内开始降息的预期并不现实。美联储更有可能"将利率提高到某个水准，然后就维持不变，直到我们确信通胀率正朝着2%回落"。
分析人士指出，如果美联储采取上述路径，那么股市多头就可能将因为押注错误而遭遇严重损失，这可能导致市场回吐掉最近录得的大部分涨幅，并令投资者经历更长期的动荡，从散户到对冲基金再到养老基金，都无法幸免。
