MLF意外缩量降价！释放什么信号？房贷利率再降或可期
根据央行今日发布的公告显示，央行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。同时，MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。
此次MLF操作量包含了对8月16日MLF到期的续做。而据央行数据显示，在8月16日到期的MLF规模为5000亿元，这意味着本次MLF为缩量操作。
多位受访的业内人士表示，央行此次对MLF缩量降价，下调MLF利率10个基点超出了市场预期。这反映出目前货币供应量保持充足，实体经济融资需求偏弱。这预示着当前处于偏充裕状态的市场流动性还将延续一段时间。
另有业内人士表示，以MLF利率为锚的贷款市场报价利率（LPR），本月将大概率跟随下行。其中，5年期以上LPR利率下降的概率更大，这意味着房贷利率或将继续下行。
MLF利率下降10个基点超出市场预期
对于MLF利率及逆回购利率的进一步下行，市场人士普遍认为超出预期。相较于今年1月份下调MLF利率时市场对降息降准抱有较大期许，此次央行调降MLF利率前，市场普遍预计，由于下半年需要警惕"结构性通胀"以及当前海外快速加息，央行或主要以结构性工具来调节市场流动性，难以降息降准。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，这或与近期经济修复势头较缓，"宽信用"进程再生波折直接相关，当前货币政策仍以稳增长为主要取向，国内结构性通胀压力和海外央行收紧，都未对国内央行政策性降息构成实质性障碍。
王青认为，8月政策利率下调，与近期宏观经济修复势头较缓，需要货币政策进一步发力有关。
数据显示，7月官方制造业PMI指数再度回落至收缩区间，服务业PMI也出现较大幅度下调，显示宏观经济修复势头边际放缓；与此同时，刚刚发布的7月宏观数据显示，工业生产、消费和投资增速较上月全面走低，显示近期经济下行压力有所加大。同时，7月份社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。
"为确保下半年经济修复势头，稳定就业大局，需要包括货币政策在内的宏观政策及时出手，加大逆周期调控力度，适度刺激总需求。"王青还认为，通过降低融资成本激发实体经济融资需求，正在成为当前政策的重要发力点。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华亦认为，金融数据反映国内实体融资需求偏弱，央行调降MLF政策利率将有助于金融机构进一步降低实体经济融资成本，激发围观主体活力，促进消费、投资稳步恢复。
