但从2014年开始，贝因美陷入业绩下滑的泥潭。2016年和2017年连续亏损后，2018年4月，贝因美的股票简称由"贝因美"变更为"*ST因美"，公司行至退市边缘。关键时刻，创始人谢宏回归重掌公司，并高薪聘任明星经理人包秀飞为总经理，成功在当年实现扭亏为盈。直到2019年4月，贝因美才被撤销退市风险警示。但之后两年业绩又重回颓势，2021年才迎来盈利。
回看贝因美十年大起大落，其高开低走的因素主要有三方面：
第一是动荡的管理层。2018年以前，因为高层内斗，贝因美的经营状况本就每况愈下。最危难之际，谢宏回归公司，除了刺激业务盈利能力，市场也期待其能整合稳定的管理体系。但四年期间，高管层的变动仍然频频发生，尤其是2020年，先是贝因美董事许良军辞去董事会董事等职务，紧接着总经理包秀飞辞职，随后公司副总经理王云芳也递交辞职申请。该年年末，任职不到一年的副总经理陈滨也提出辞职。一年之内，公司四位高管离职。
今年5月，有消息称贝因美总经理吴松航已经离职，他负责的天津工厂是贝因美增强高端奶粉及奶基营养品产业能力的重要战略项目，此番离开可能影响公司高端业务的战略方向。贝因美苦高层变动久矣，但目前看来，这样的困境还在持续。
第二是混乱的经销体系。2012年，贝因美营销体系中出现多个大区销售经理，被称为"八大金刚"。在其助力下，贝因美在稳定的渠道系统中快速崛起，成功上市。但2013年后，公司业绩由高点开始下滑。为冲销量，贝因美要求经销商低价销售，带来一段时期内的价格混乱和串货问题。而这样的做法除了对贝因美品牌不利，还导致利润变低，经销商与公司矛盾积聚。2015年后，"八大金刚"出走，给了贝因美重重一击，对此后数年的亏损泥潭有直接影响。
