这并非贝因美第一次压缩成本，早在2018年，谢宏就曾依靠大幅缩减销售费用、出售牧场和房产勉强实现4111万元净利润，将公司从退市边缘挽回。其后公司又连续两年亏损，直到今天似乎都尚未找到业务发展的下一步。长期压缩成本终究不是良策，贝因美本质上属于消费品牌，营销对其至关重要。中国飞鹤于2021年猛砸67亿元在销售及经销费用上，说明奶粉行业的获客并不轻松。在这样的情况下贝因美一再降低销售费用，将对业务的开展带来更多不确定性。
值得注意的是，2022年Q1，公司归属于上市公司股东的净资产仅有18.02亿元，而回顾2015年底，贝因美的净资产尚有36.67亿元。不到7年，公司净资产缩水超过五成。此外，截至2022年3月31日，贝因美还承担着11.1亿元的短期借款，资产负债率超过50%。叠加大股东恒天然、长弘基金的逃离减持，将进一步增加公司的压力。
压缩成本、变卖资产只能坐吃山空，贝因美真要逆势生长，似乎还需要从业务上获得更多底气。
昔日荣光
尽管眼下挣扎，贝因美也曾经辉煌过。公开数据显示，2010年前十个月，贝因美婴配奶粉市占率达10.8%，在国产品牌中排名第一、行业中排名第三。顶着"国产奶粉第一股"的光环，贝因美于2011年顺利上市，并在2013年实现营收61.2亿元，净利润7.2亿元，达到上市以来的巅峰状态。
