缘何上涨?卖方解读,明年春节后或有所回落
对于近期猪价超预期上涨的原因,中信建投农业/宠物首席分析师王明琦认为在以下五方面:
一是北方地区受到2021年中去产能影响,今年年中供给量有较明显减少;
二是南方养殖户受雨季影响,出栏阶段性受阻,导致市场猪源减少;
三是养殖户普遍看好后市行情,导致压栏惜售、肥转母等现象较为明显,叠加部分集团场减缓出栏节奏,对价格形成支撑;
四是屠宰端头部猪企过去两年产能扩张较大,内卷严重,高进低出,提高开工率,趁势抢占市场份额;
五是部分媒体特别是自媒体捏造散布涨价信息、渲染涨价氛围,短期内加剧了市场惜售情绪。
从投资上来看,生猪养殖板块新周期已于4月中旬开启,后续应持续关注猪价的演绎(未来猪价高度及持续时间),以及养殖企业出栏量兑现度和成本管控的能力。
本次路演的生猪产业专家指出,依据前期能繁母猪淘汰量,配种仔猪数以及配种率来看,当前行情属于周期反转,且产能去化幅度能够支撑周期反转。
近期猪价上涨在情理之中,自去年底预测今年4月开始猪价会逐步上行,前期已得到验证。近期猪价涨幅属于略超预期,下一步需密切观测猪价在20元/公斤以上维持时间,以此来验证前期产能去化幅度。
从价格涨幅来看,猪价由22-25元/公斤之间的上涨可能与压栏、二次育肥有关,主要系养殖户判断7月整体市场供给偏紧。此外,当前部分冻肉储备未出库,无法对鲜肉价格形成压制,也在一定程度上利于猪价上涨。