稀土双雄齐接问询函,上调关联交易价格前两天股价异动(3)

2022-06-23 15:17     时代财经

虽然是参考市场价格进行调整,但包钢股份与北方稀土间的稀土精矿价格变动,从未严格遵循过氧化镨钕市场价格变化幅度。通常来说,两家公司间的关联交易价格调整幅度会低于市场价格同期变化幅度。

根据华金证券研报统计,自2017年签订稀土精矿供应合同以来,双方共签订7次合同,后6次的价格变化幅度分别为51.35%、-10%、0%、29.12%、65.27%、45.75%,而同期市场氧化镨钕价格变化幅度分别为89.92%、-35.51%、-11.71%、46.42%、108.69%、9.97%。

6月22日晚的公告,稀土精矿关联交易价格上调幅度达到了45.75%,远高于同期氧化镨钕市场价格涨幅(9.97%)。两家公司给的理由是,"2022年二季度以来,稀土产品市场主要轻稀土产品价格震荡走高并高位运行。"

6月23日,时代财经多次致电北方稀土证券部,想要了解这一轮调价幅度制定的具体依据,但始终无法接通。

稀土精矿价格调整对于两家公司业绩将会有何影响?利好或利空,到底有多大?

稀土精矿价格上涨,显然会直接抬升包钢股份的全年净利润。国金证券分析师倪文祎根据此前公告的本年度交易总量不超过23万吨计算,假设上下半年各11.5万吨,那么从7月1日起的调价对应2022年营收较此前预测增加14亿元左右,毛利增加10亿元左右。故而,倪文祎将包钢股份的2022年归母净利润上调24%至49.53亿元。

对于包钢股份来说是净利增加,对于北方稀土则意味着成本上涨。根据华金证券分析师杨立宏测算,本次提价后北方稀土氧化物单位成本将上涨22.88%,按照下半年采购量估算预计影响其EPS 0.36元。

民生证券邱祖学则按照新确定的稀土精矿协议价格、16%的所得税率、8.55%的少数股东损益占比,预测北方稀土2022年归母净利润或将减少13.6亿元至65.5亿元。

不过,上述两份研报仍对北方稀土业绩增长表示乐观。

杨立宏认为,北方稀土的全球轻稀土龙头地位,以及下游新能源汽车、风电、工业电机等增长,公司具备价格传导能力和条件。

邱祖学则表示,稀土行业仍然处于供不应求的阶段,价格有望维持高位;并且,调价之后北方稀土仍然具有低价优势,因为稀土精矿协议价换算后还低于市场价1.5万元/吨。

今日关注
更多
阅读下一篇

亚洲清算联盟将推出新跨境结算系统

亚洲清算联盟将推出新跨境金融结算系统 今日俄罗斯电视台6月1日援引伊朗《世界报》报道称,亚洲清算联盟将于6月推出新的跨境金融结算系统,作为环球银行间金融通信协会(SWIFT)系统的