2019年、2020年、2021年威马汽车对明欧凯销售的金额分别为1.21亿元、3.2亿元、8.15亿元。呈现逐渐上涨的态势。且在2020年、2021年，明欧凯都是威马汽车第一大客户，2021年明欧凯的销售额就占了威马汽车总收入的17.2%。
而销售模式上，威马汽车与"蔚小理"不同，其采用的是经销模式。这种模式的好处是，经销商从威马那里批发拿车，资金和销售压力全部都由经销商承担，但坏处是，企业难以掌握终端销售情况，经销商的采购量和销量对威马至关重要，也把握了威马汽车销售额的大动脉。作为第一大客户的明欧凯，其重要程度不言而喻。
值得注意的是，在2020年9月以前，明欧凯为威马汽车一名董事控制的企业，明欧凯是威马汽车的关联公司。2020年9月，明欧凯的股权出售给一名独立第三方。
而威马汽车与明欧凯的关系还不止这么简单。招股书显示，"该实体为我们的智能出行合作伙伴之一，并将车辆出租予我们，作我们的日常运营之用。"
明欧凯除了为威马汽车提供BMS系统，还向威马汽车采购车辆，之后明欧凯又将所购车辆又出租给威马汽车，是否可以理解为威马出售的汽车最终又回到自己手上？如此诡异的操作真的不涉嫌虚增收入吗？
