对于此次IPO，盛时股份拟公开发行不超过21227万股，占发行后总股本的比例不低于10％。拟募集资金25.07亿元，主要用于终端零售网络建设及升级项目、维修业务体系升级项目以及补充流动资金项目。
同业竞争、海量分红惹争议
背靠"中国钟表大王"亨得利，盛时股份的生意做的风生水起。但在登陆资本市场之时，双方之间剪不断的关系，却成了监管审视的重点。
招股书显示，盛时股份的控股股东为譽丰有限，发行持有盛时股份35.00％的股份，实际控制人为张瑜平。张瑜平于2004年创办亨得利控股，2004年至今担任亨得利控股董事局主席、执行董事；现任盛时股份的董事长及总裁。
在反馈意见中，监管曾要求保荐机构和发行人律师核查说明：发行人实际控制人通过设立在避税地的海外公司松择有限和领途控股间接持有发行人股权的原因、合法性及合理性，各层股权关系的真实性，是否存在委托持股、信托持股或其他影响控股权的约定，股东的出资来源的合法性，发行人控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人股份权属是否清晰，发行人如何确保公司治理和内控的有效性等。
在此次上市前，盛时股份原为亨得利控股的全资子公司，后通过分拆获得亨得利控股相关资产。亨得利控股原在香港、澳门、台湾地区及马来西亚从事中高端国际名表零售、客户服务及维修、腕表配件制造及电子商务等业务，与盛时股份同业，因疫情影响于2020年终止相关业务，解决同业竞争。
招股书显示，截至2021年6月末，盛时股份仍有14家实体门店依然采用"亨得利"作为店招。由于历史原因，国内尚无任何企业或个人取得与钟表销售或维修相关的"亨得利"注册商标，使用"亨得利"作为店招目前不存在侵权风险。但目前有不少同行业竞争对手也在使用"亨得利"作为店招，或使用近似的"亨达利"、"亨吉利"等来经营钟表业务。
对此，监管要求详细说明，盛时股份与亨得利控股是否存在资产、人员、业务等方面交叉、共用、混同的情况。且亨得利控股作为港股上市公司，腕表零售是其主营业务，清理相关业务是否符合香港证监会、联交所的有关规定，清理相关业务后亨得利是否能够维持上市地位，是否有业务转型的计划。盛时股份是否存在独立性缺失问题，是否存在对亨得利控股的依赖。
另外一个"灵魂问题"是，谋求A股主板上市募集资金，但是盛时股份真的缺钱吗？
在报告期内，盛时股份多次大笔现金分红。根据招股书，盛时股份2018-2020年分4次向所有股东分配利润合计11.6亿元。在现金流量上，盛时股份2019-2020年度经营活动产生现金流量金额均超过4亿元，2021年上半年达2.9亿元，造血能力较好。
而根据其拟募集资金用途上，25.07亿元的募投资金中有10亿元用来补充流动资金。对此，监管要求保荐机构说明，盛时股份分红后以募集资金进行补流的合理性、必要性，是否存在损害公司利益的情况，是否存在侵害中小投资者利益的情况。
除此之外，盛时股份还存在关联交易占比过高的问题。招股书显示，2018年至2021年上半年，盛时集团从关联方采购腕表及服务的金额分别为61.78亿元、27.46亿元、30.06亿元和17.01亿元，占当期采购成本的比例分别为86.46％、37.20％、39.98％和38.05％。
据《首发若干问题解答》，控股股东、实际控制人与发行人之间关联交易对应的成本费用占发行人相应指标的比例较高（如达到30％）的，发行人应结合相关关联方的财务状况和经营情况等充分说明关联交易是否影响发行人的经营独立性等。这也是盛时股份此次闯关最大的"硬伤"。
