任泽平:建议给待业毕业生发消费券、大力启动基建、通过减税降费等帮助企业度过难关(2)

2022-05-24 11:28     金融界

5)汽车制造业同比 -31.8%,较上月下降 32.8个百分点。其中,新能源汽车 33.0万辆,增长 42.2%。

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4固定资产投资增速下滑,高技术产业投资高增

1.8%分投资主体看, 1-4月民间固定资产投资和 国有控股企业固定资产投资累计同比分别为5.3%和8.4%,较1-3月分别下滑3.1和2.6个百分点。

高技术制造业和社会领域投资增长较快。1-4月高技术产业投资增长22.0%,高技术制造业和高技术服务业投资分别增长25.9%、13.2%。高技术制造业中,电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长30.8%、29.4%;高技术服务业中,科技成果转化服务业、研发设计服务业投资分别增长21.9%、21.1%。社会领域投资增长14.4%,其中卫生、教育投资分别增长24.9%、12.5%。

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5房地产销售和投资下滑

4别为-39.0%和-46.6%,分别较3月下滑21.3和20.4个百分点。4月房地产开发资金来源同比-35.5%,较3月下滑12.5个百分点。自2021年5月以来,房地产市场供需双降;部分房企现金流紧张,短期居民对房市信心不足、观望情绪较浓,叠加房地产置业长周期、伴随老龄化少子化而来的购房需求萎缩。2022年1月以来中央和地方政府多次出台下调房贷利率、下调首付比例、放松公积金贷款条件等利好政策。房企资金回笼速度整体进一步放慢,4月房企从国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款到位的开发资金同比分别为-28.0%、-6.6%、-53.0%和-42.4%,分别较3月变化1.7、-4.3、-15.5和-20.3个百分点。

4月房地产投资同比增长-10.1%,较3月下滑7.7个百分点;1-4月房地产投资累计同比增长-2.7%,较1-3月下滑3.4个百分点。受限于销售和资金到位速度放缓,土地购置和建安投资整体均弱。土地成交方面,受双集中城市第一批次3月密集挂牌影响,4月土地供应规模缩减,叠加大部分房企经营困境未缓解、拿地意愿较弱,4月土地购置面积和土地成交价款同比分别为-57.3%和-28.3%,分别较3月下降16.3和27.6个百分点。新开工、施工、竣工速度均边际放慢。4月新开工、施工和竣工面积同比分别为-44.2%、-38.8%和-14.2%,分别较3月下滑21.9、17.2和1.3个百分点。

政策端,短期因城施策适当调整,促进软着陆;长期《政府工作报告》提出房地产新模式,新模式包括长租房、保障房外、城市群战略、人力挂钩等。未来,房地产市场回归实体经济属性,从大开发时代步入存量时代、需求主要在人口流入的都市圈城市群。

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6基建投资发力

2022年4月基础设施建设投资同比增长4.3%,较3月下滑7.4个百分点;1-4月基础设施建设投资累计同比增长10.5%,基础设施建设投资(不含水电燃气)累计同比增长6.5%。三大类基建投资增速均放缓,4月电热燃气、交运仓储、水利环境设施投资累计同比2.3%、3.7%和5.7%,分别较3月下滑22.1、5.3和3.7个百分点。交运仓储中,4月铁路和道路投资同比增速分别为-18.5%和-5.7%,分别较3月下滑20.2和5.9个百分点。水利环境中,4月水利管理业投资表现较好,同比增速为16.4%,较3月上升13.8个百分点。4月基建放缓主要是短期影响,2021年底以来,在中央多次强调加快推进"十四五"规划项目的投资和落地、多省集中开工多批重大项目的推动下,基建托底经济的效果已于一季度开始显现,预计基建投资全年将发挥托底投资的作用。

资金端,中央提前下达新增专项债券限额,扩大专项债券使用范围,为基建发力提供保障。3月30日财政部又向各地下达了剩余的新增专项债券限额。4月12日,财政部表示将合理扩大专项债券使用范围,已会同国家发改委组织各地补报了一批2022年专项债券项目,城市管网建设、水利项目是补报重点。根据Choice数据,截至5月15日,新增专项债发行规模达15772.35亿元,发行进度已明显快于去年。

项目端,中央接连发声要加快落实基建项目,项目审批速度加快,多地重大项目密集开工。随着中央"十四五"规划《纲要》出台,多省关于水利发展、交通运输等基建细分行业的十四五规划陆续出台,带动基建项目储备增加。2022年2月以来贵州省、山东省、四川省等多省春季重大工程集中开工;4月以来广西、湖北等省份二季度重大项目集中开工。截至4月上旬,24省市已公布的2022年重大项目计划投资额累计达12.8万亿。4月中共中央政治局会议更是指出,要全力扩大国内需求,发挥有效投资的关键作用,强化土地、用能、环评等保障,全面加强基础设施建设。

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7制造业投资韧性较强

4月制造业投资同比增长6.4%,较3月下滑5.5个百分点;1-4月制造业投资累计同比增长12.2%,较1-3月下滑3.4个百分点。1-4月制造业投资对全部投资贡献率为 42.5%,拉动全部投资增长 2.9个百分点。1)装备制造业投资仍保持较快增速,制造业的集成电路等重点领域项目开工建设加快, 1-4月装备制造业投资增长 22.9%。 4月金属制品、通用设备、专用设备、电气机械和计算机等电子设备 制造业投资同比分别增长11.1%、25.8%、15.1%、27.0%和11.7%,较3月分别下滑5.8、上升2.8、下滑8.7、下滑4.4和下滑10.4个百分点,均保持二位数增长。2)必需消费品制造业投资韧性较强,4月农副食品加工和食品制造投资同比分别增长19.3%和21.7%,分别较3月下滑3.4和0.7个百分点,但仍维持较高增速。

预计随着"十四五"新型基建、绿色经济、数字经济转型升级的相关项目的推进,制造业投资仍将有所支撑。12月中央经济工作会议强调"要提升制造业核心竞争力,启动一批产业基础再造工程项目,激发涌现一大批'专精特新'企业",并作出"加快数字化改造,促进传统产业升级"等部署。随着产业结构持续升级, 1-4月新基建相关行业电气机械(包含光伏、新能源汽车电池等)和计算机等电子设备 制造业(包括5G等)合计占制造业投资的19.8%,较去年全年的16.5%占比有所上升。预计随着"十四五"新型基建项目的加快推进、"双碳"目标下传统制造业碳减排所需的设备和技术改造,高技术产业投资将持续高增,带动制造业投资整体,继续对固定投资有所支撑。

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8消费下滑

4月社会消费品零售总额同比-11.1%,较上月下降7.6个百分点;扣除价格因素,社会消费品零售总额同比实际-14.0%。其中,除汽车以外的消费品零售额同比 -8.4%。 1- 4月份,社会消费品零售总额同比下降 0.2%。按消费类型分,4月商品零售同比下降 9.7%;餐饮收入下降 22.7%。

分品类看,必需消费品类中食品、药品消费保持强劲,石油维持高增,其他消费品表现不佳。1)必需消费品中,食品类表现强劲,或与短期上涨的食品价格及囤货需求相关。粮油、食品类同比 10.0%,较上月下降 2.5个百分点。 2)可选消费品大幅下降;化妆品类同比 -22.3%,较上月下降 16个百分点;金银珠宝类同比 -26.7%,较上月下降 8.8个百分点。 3)石油及制品类韧性较强,或与油价的高位震荡有关。 4月汽油、柴油和液化石油气价格分别同比上涨 29.0%、 31.7%和 26.9%。石油及制品类同比 4.7%,较上月下降 5.8百分点。 4)汽车类同比 -31.6%,较上月下降 24.1个百分点。 5)房地产产业链表现不佳。建筑及装潢材料类同比 -11.7%,较上月下降 12.1个百分点;家具类同比 -14.0%,较上月下降 5.2个百分点;家用电器和音像器材类同比 -8.1%,较上月下降 3.8个百分点。 6)中西药品类表现较好, 4月同比 7.9%。

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