926年赵在礼兵变魏博，李嗣源与石敬瑭前往劝降。半路李嗣源部兵变，石敬瑭随即拥立岳父李嗣源称帝。庄宗剩下的将领害怕石敬瑭攻打他们，纷纷叛逃到李嗣源部，不足半月，庄宗身边已无人矣。石敬瑭也因此被岳父加封光禄大夫、检校司徒，授陕州、保义军节度使，还赐号"竭忠建策兴复功臣"。石敬瑭的权力达到了空前的强大。
933年，石敬瑭前往北方守边不久，李嗣源病逝，传位李从厚。李嗣源养子李从珂从小与父征战，屡建战功，自然不服。于是便发动岐山兵变攻，攻打洛阳。石敬瑭远在边境日夜兼程想回朝救驾，却不料被李从厚身边的人污蔑为是反贼，短兵相接只能杀了随从，百口莫辩只得囚禁了李从厚，并交与李从珂请功，虽然石敬瑭帮助李从珂除掉了李从厚，但李从珂却害怕他手握重权未来也会反叛自己，从不信任他，甚至对他步步紧逼。
李从厚在石敬瑭参加完李嗣源的葬礼后把他软禁了起来，他的夫人刘氏想尽办法才得意脱身。欢送宴上，李从珂大醉，对刘氏说：你们这么想回到那偏远的地方，是不是想和石郎造反啊！石敬瑭吓得冷汗长流。宴后马不停蹄回到了北边。回到北边的石敬瑭整天可是坐立不安，最终想到了"妙计"联手契丹。为了获得契丹的支援，他竟然与契丹协议：自愿将宝地燕云十六州拱手相让。每年还给契丹巨额的赔款，并且对契丹称臣，最过分的是他甘愿称帝以后称耶律德光为父皇帝，自己为儿皇帝。在多次以边境紧急骗取了李从珂大量粮草之后，石敬瑭向李从珂宣战。他自然是打不过李从珂，一路败退之下，石敬瑭急忙求助于"爹"，耶律德光听到了协议可谓是喜出望外，一路南下帮助石敬瑭，大败李从珂。936年，耶律德光册封石敬瑭为皇帝，因为石敬瑭的行为与当时正流思想相悖，朝中许多大臣对他深恶痛疾。杨光远更是自恃重兵干预朝政，石敬瑭不敢招惹他，只能退让，逐渐忧郁成疾，不久病死。其侄继位后不承认与契丹的君臣关系，后遇契丹讨伐，多次交战后重臣叛变，石重贵随后投降。947年，后晋灭亡。
石敬瑭割让燕云十六州，中原天然的屏障被打破，让中原优势丧尸影响了后世王朝几百年的局势，每年巨额的赔款搞得是民不聊生，在当时一个社会十分崇尚儒学的时期，他的行为可谓丢尽了汉人的颜面，这也最终为他自己落得个儿皇帝的称号，万年为人所唾弃。
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