俄罗斯被制裁下，卢布汇率飙升的背后
俄罗斯莫斯科交易所数据显示，5月5日俄罗斯卢布对美元和欧元汇率大幅上涨，卢布对美元汇率升至65.31比1，达到2022年3月以来的最高点。
过去两个多月，卢布汇率经历巨幅波动。2月24日俄方宣布发起特别军事行动后，卢布开始出现快速贬值迹象，对美元汇率当天跌破80比1，随后一路走低，3月9日一度跌穿120比1，创历史新低。其后卢布汇率逐渐反弹，在4月初回升至俄乌冲突前的水平后，又持续走高。
究竟是什么原因让卢布汇率回升呢？
不单是因为"卢布结算令"
多名俄罗斯有关专家表示，目前外部形势已对卢布的影响不大，其汇率变动的主要因素来自贸易顺差和俄央行严格的外汇管制。
具体而言，这包括俄政府出台的如下举措：
1．俄央行调整基准利率（大幅加息）
2月28日，俄央行表示，为抵消卢布贬值和通胀风险的增加，将基准利率从9.5%大幅提升至20%。在形势趋于稳定后，4月8日，俄央行下调基准利率至17%，4月29日，又再次将基准利率下调至14%。对此，俄央行表示，俄经济面临的外部条件依然复杂，严重限制经济活动。同时，俄国内物价和金融稳定面临的风险不再加剧，为降低基准利率创造了条件。数据显示，俄国内物价增速近期有所放缓。但俄央行预计，2022年俄罗斯通货膨胀率将达到18%至23%。
2.限制个人外币存款和账户提现、临时禁止非居民法人提取美元等主要外币现金
俄央行3月9日宣布，即日起至9月9日期间，个人外币存款或账户最多可提取1万美元现金，超过1万美元的部分将按当日市场汇率兑换为卢布。俄央行数据显示，俄银行约90%的外汇账户不超过1万美元。也就是说，九成的外汇存款或账户持有者将能够全额提现。
3月10日，俄央行再次宣布，即日起至9月10日期间，俄罗斯境内的非居民法人不得提取美元、日元、英镑和欧元现金。对此，俄罗斯金融分析师瑟罗瓦特金认为，俄央行的一系列举措有利于减少国内市场对外汇的需求，限制国内资金外流，这减轻了卢布贬值的压力。
3．强制企业出售大部分外汇收入
2月28日起，俄央行强制俄出口企业出售自2022年1月1日起计入的外汇收入的80%，以稳定卢布。4月29日，强制性出售外汇收入规定有所放宽，降至50%。阿尔法银行首席经济学家奥尔洛娃表示，由于制裁导致的物流问题和全球通货膨胀，俄罗斯的进口几乎减半，而出口的外汇收入仍然很高--每月至少400亿美元。简而言之，是外汇变多了，而需求又因为管控受限，从而推高了卢布汇率。
Renaissance Capital投资公司首席经济学家多涅茨还指出，卢布汇率的波动存在周期性。俄出口企业一般会在每月末售出外汇收入并缴纳税款，从而推动卢布走高，但随后资金流的影响逐渐减弱，又导致汇率下挫，直至下一个周期到来。
