俄罗斯经济被制裁下,卢布汇率为何走强?

2022-05-13 10:42     人民中国

俄罗斯被制裁下,卢布汇率飙升的背后

俄罗斯被制裁下,卢布汇率飙升的背后

 

俄罗斯莫斯科交易所数据显示,5月5日俄罗斯卢布对美元和欧元汇率大幅上涨,卢布对美元汇率升至65.31比1,达到2022年3月以来的最高点。

过去两个多月,卢布汇率经历巨幅波动。2月24日俄方宣布发起特别军事行动后,卢布开始出现快速贬值迹象,对美元汇率当天跌破80比1,随后一路走低,3月9日一度跌穿120比1,创历史新低。其后卢布汇率逐渐反弹,在4月初回升至俄乌冲突前的水平后,又持续走高。

究竟是什么原因让卢布汇率回升呢?

不单是因为"卢布结算令"

多名俄罗斯有关专家表示,目前外部形势已对卢布的影响不大,其汇率变动的主要因素来自贸易顺差和俄央行严格的外汇管制。

具体而言,这包括俄政府出台的如下举措:

1.俄央行调整基准利率(大幅加息)

2月28日,俄央行表示,为抵消卢布贬值和通胀风险的增加,将基准利率从9.5%大幅提升至20%。在形势趋于稳定后,4月8日,俄央行下调基准利率至17%,4月29日,又再次将基准利率下调至14%。对此,俄央行表示,俄经济面临的外部条件依然复杂,严重限制经济活动。同时,俄国内物价和金融稳定面临的风险不再加剧,为降低基准利率创造了条件。数据显示,俄国内物价增速近期有所放缓。但俄央行预计,2022年俄罗斯通货膨胀率将达到18%至23%。

2.限制个人外币存款和账户提现、临时禁止非居民法人提取美元等主要外币现金

俄央行3月9日宣布,即日起至9月9日期间,个人外币存款或账户最多可提取1万美元现金,超过1万美元的部分将按当日市场汇率兑换为卢布。俄央行数据显示,俄银行约90%的外汇账户不超过1万美元。也就是说,九成的外汇存款或账户持有者将能够全额提现。

3月10日,俄央行再次宣布,即日起至9月10日期间,俄罗斯境内的非居民法人不得提取美元、日元、英镑和欧元现金。对此,俄罗斯金融分析师瑟罗瓦特金认为,俄央行的一系列举措有利于减少国内市场对外汇的需求,限制国内资金外流,这减轻了卢布贬值的压力。

3.强制企业出售大部分外汇收入

2月28日起,俄央行强制俄出口企业出售自2022年1月1日起计入的外汇收入的80%,以稳定卢布。4月29日,强制性出售外汇收入规定有所放宽,降至50%。阿尔法银行首席经济学家奥尔洛娃表示,由于制裁导致的物流问题和全球通货膨胀,俄罗斯的进口几乎减半,而出口的外汇收入仍然很高--每月至少400亿美元。简而言之,是外汇变多了,而需求又因为管控受限,从而推高了卢布汇率。

Renaissance Capital投资公司首席经济学家多涅茨还指出,卢布汇率的波动存在周期性。俄出口企业一般会在每月末售出外汇收入并缴纳税款,从而推动卢布走高,但随后资金流的影响逐渐减弱,又导致汇率下挫,直至下一个周期到来。

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