中信证券专家明明:美元美债走强,人民币汇率走向何方?

2022-04-24 13:13     中新经纬

明明:美元美债走强,人民币汇率走向何方?

中新经纬4月23日电 题:美元美债走强,人民币汇率走向何方?

4月19日,30年期美债利率突破3%上升至3.01%,创2019年以来的最高点。10年期美债利率4月19日最高点突破了2.98%,随后当天小幅回落至2.93%,4月20日略有回落但仍处于较高水平。4月20日美元指数最高点突破了101的关口,而人民币汇率跌破了6.4。美元与美债利率未来走势如何?在美元与美债均走强的背景下,人民币汇率面临的贬值压力如何?

美元短期或将呈现震荡偏强

这一轮美债快速上行主要由于美联储紧缩步伐持续加快。目前美债长端利率已较为充分地反映了市场对于加息全路径的预期,若通胀近期见顶则长端利率上行空间为10-20基点,如若不然,长端利率预计会有50基点的上行空间。

美元指数反映美元对于一揽子货币的汇率变化情况,而一揽子货币中欧元、日元、英镑三种货币权重分列前三。欧元、英镑相对美元贬值为此轮美元走强的主要因素,而其贬值原因主要为美国与欧洲、英国货币政策未来紧缩路径差异以及经济基本面差异。日元持续大幅贬值是美元走强的另一核心推动因素。

预计美元短期或将呈现震荡偏强的走势。美联储紧缩步伐后续仍有可能加快,而俄乌冲突短期较难结束的背景下,欧洲与英国经济困局预计将导致其货币政策短期较难进一步紧缩,美国与欧洲、英国、日本的货币政策紧缩力度差异或将继续支撑美元震荡偏强。同时大宗商品价格未来或将继续高位运行,预计其对日本经济的负面影响将持续,日元未来进一步贬值压力也将推动美元偏强。

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