而八马茶业在创新方面依然表现滞后。2019年至2021年上半年，公司研发投入分别为570万元、328万元、379万元，在营收中占比很低，仅为0.56%、0.26%、0.5%；同行可比公司中，中国茶叶的年均研发费用保持在2000万元左右，研发费用率在1.26%至1.45%之间。
茶产业分析师曾园指出："中国的茶企往往以单一细分品类为主，这样的商业模式很容易碰到天花板。所以茶企要做大做强，品类必须基本覆盖全面，经典的几大名茶都要有，但又不能过于繁杂。"
八马茶业通过招股书表示："近年来实施跨品类、跨区域的平台化发展战略，向全品类茶叶战略转型。"
与研发投入形成鲜明对比，公司在市场推广方面出手不菲，销售费用规模与日俱增，2021年上半年达2.83亿元，销售费用率达34.73%；而中国茶叶近年销售费用率在15%左右。
此外，八马茶业在营销中也曾有过"翻车"事件。2018年9月，博鳌亚洲论坛在官微上斥责八马茶业存在虚假宣传，伪造授权书。因八马茶业在公司网站首页宣传其产品为2018博鳌亚洲论坛指定用茶，并在网站"招商加盟"页面中使用了一份伪造的博鳌亚洲论坛授权书。
存货及应收账款增加
为了更快向全品类茶叶转型，八马茶业采用了轻资产运营模式。
公司表示，其以"直营+加盟"、"线上+线下"的全渠道销售体系统一对外销售，进入了可快速复制及扩张的发展阶段。但直营门店数量的变化不大，报告期内，分别为300家、329家、366家、379家，每年都有将近一半门店出现亏损。
加盟模式成为公司进行渠道拓展的重要一环，2018年至2021年上半年，线下加盟模式销售额在营收中占比从41%提升至48%。
