滥发纸币的问题,从南宋中期就开始出现了。
宋孝宗淳熙年间(公元1174-1189年)只发行二千四百万缗。宋宁宗开禧年间(公元1205-1207年)增加到一亿四千万缗。到宋理宗绍定年间(公元1228-1233年),纸币发行额已激增至三亿缗左右。宋蒙战争爆发后,因南宋用滥发纸币的办法应付日益庞大的军事开支,在淳祐六年(公元1246年),已把绍定年间的发行额翻了一番,激增至六亿五千万缗。
贾似道专权后,南宋更是依靠滥发纸币度日。最初是每天增印十五万缗发行,后来又继续扩大发行量,纸币大量发行而又没有现钱作储备,就使得纸币迅速贬值。在宋理宗端平元年(公元1234年),刘克庄就说纸币已"贱如粪土"。到贾似道专政时期,随着纸币的无限量滥发,纸币贬值更加厉害,物价的飞涨也更加严重,这就使得井市萧条,社会经济处于崩溃状态。当时太学生上书说贾似道
"踏青泛绿,不思闾巷之萧条;醉酿饱群,遑恤物价之腾踊",
这席话就反映了当时社会经济萧条、物价飞涨的情景。
