海通证券统计数据显示，年初以来，A股主要指数虽表现不佳，但北向资金一直逆势加仓。今年截至1月20日，北向资金净流入规模达428.5亿元，超过2021年1月的399.6亿元；此间北向资金日均净流入30.6亿元，也高于历年北向资金的日均净流入水平。部分市场机构预计，今年北向资金净流入规模可能在3000亿元至4000亿元。
荀玉根认为，目前整个A股市场PE水平在18.5倍左右，处于历史中等偏低水平，具备对资金的吸引力。在房地产市场景气度下降、银行理财净值化转型的背景下，居民资金更多青睐流动性高、收益性好的权益类资产，股市增量资金有望源源不断流入。陈洪斌表示，二季度之后市场走强可能会越来越明显，今年A股市场虽然不会有很大的行情，但结构性行情仍然值得期待。
多数机构对节后市场也并不悲观，认为A股“市场底”正渐行渐近。例如，中金公司认为，未来伴随“稳增长”政策持续出台、前瞻指标可能改善和经济增长逐步企稳，市场情绪也有望修复。中信证券表示，“情绪底”即将到来，预计市场资金将恢复流入，“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹，迎接上半年行情起点。
中信建投证券策略团队表示，春节后市场风险偏好或改善，新基金发行有望回暖，美联储下周FOMC会议若使加息预期利空出尽，则有望在节后形成有利时间窗口。建议投资者珍惜把握即将来临的反攻行情。
证券时报头版：守得云开见月明
总为浮云能蔽日，长安不见使人愁。近日，A股持续回调，无论是赛道股投资者，还是低估值的拥戴者，大多难逃持续性的市值损失，恰如浮云遮眼，长安难现。但对于投资者而言，下跌是最大的考验，忍耐和积极应对则是获取奖赏的重要路径。
忍耐往往是获得超额收益的前提。股市上涨不是线性的过程，价格围绕价值持续波动，叠加情绪周期产生一个个波峰波谷，最终推动市场波浪向前。数据显示，过去16年偏股混合型基金指数累计收益超11倍，但在192个交易月中有72个交易月都是负收益，有近四成时间都在默默承受下跌的煎熬，投资必须能忍受这些煎熬。
但是，忍耐并不是所谓的“躺平”。在市场下跌中，投资者的忍耐需要“积极有为”。对于自己持仓的个股可以问一问，曾经的股价上涨是情绪推动还是基本面推动？自己买入公司原因是什么，是通过K线图画出来的前景无限，还是公司的内在价值已经跌无可跌？通过不断反问，如果明确了只是一时冲动跟风买入了一只“技术面”上可能大涨的个股，可能需要调整持仓；如果清楚知道一家公司可能的营收、净利、市场空间等估值的核心因素，并且确认短期下跌并不会改变公司的基本面，就可以静静等待估值回归。
在投资中，复利是最大奇迹，时间则是复利的“杠杆”，使用杠杆的方式则是等待。巴菲特从比亚迪上赚得盆满钵满令人羡慕，但是他也付出了近13年的时间。茅台股价涨了370倍，则是其上市20周年时的数据，惊人的投资战绩总需要漫长时间。
等待是因为当前市场并不悲观。在节前市场快速回落后，春节后市场行情或表现更好。一方面，积极因素将逐步向上修正。当前实体融资需求好转尚未验证，结构性宽货币和总量宽货币或将并行，央行将继续积极“靠前发力”。同时随着地方两会相继召开，稳增长诉求强烈，基建与制造业投资有望加快发力。另一方面，负向因素将加速收敛。海外流动性预期的冲击将逐步消化，地产信用风险亦将逐步暴露消化。
整体来看，当前投资者短期风险偏好已处较低水平，继续向下空间有限，春节后随着积极因素的上修市场将逐步回温。投资者应以更加积极的心态来应对市场变化，不畏浮云遮望眼，不躺平、不悲观，最终定能守得云开见月明。
