据马岗介绍，森马采用的这类模式是类微笑曲线分工，即品牌公司负责高价值部分，把重资产部分交给合作伙伴，耐克就是轻资产模式代表。与之对应的模式是纵向一体化模式，由品牌公司负责品牌，生产，营销等全链条，这个追溯到最早是福特的纵向一体化和通用汽车的轻资产模式，在国内，安踏算是纵向一体化的代表。
两种模式各有优劣。在马岗看来，纵向一体化企业可以掌握全链条资源，能打通全价值链，但资产投入大，组织管理难度大，运营灵活性弱。
而轻资产模式更灵活，对资本投入更少。冯彦娇也指出，代工厂存在规模效应，因此能让品牌以相对较低的成本生产商品；同时一些具备研发能力的代工厂可为品牌提供最新的面料、材料、工艺等。但劣势是在供应端不稳定时，品牌缺少对排期、交付的把控，供给无法保障。
两种模式适合不同类型和不同发展阶段的企业，这也和战略取舍有关。马岗坦言，对于森马来说，目前休闲服饰快时尚的供应链成熟，所以选择轻资产的模式更适合。
不过，这种模式下，森马也难以避免发货问题。蓝鲸财经记者浏览小红书、黑猫投诉平台及淘宝等电商平台时注意到，森马存在多起逾期发货的问题。而在知乎上，有网友还因此发起相关问答：应如何看待森马双十一迟迟不发货？
图片来源：知乎
发货问题的出现，曾一度让公司面临库存压力。财报数据显示，2017年公司存货为23.84亿元，此后两年存货均超40亿元，直至2020年才得以改善。
