中游医美机构端：低净利率阵痛期成本趋高集中度提升
长期以来，医美机构低净利率是其痛点之一。财务数据显示，朗姿股份（002612.SZ）、华韩整形（430335.OC）以及奥园美谷（000615.SZ）2020年的净利率仅分别为4.94%、12.16%、-6.79%。
“医美机构，尤其是2000年初，利润率相对较高。2018年以来，求美需求大增，大量供给方入场，加剧了医美机构的竞争，让医美机构普遍利润率低于10%。产业都有周期，野蛮增长期到稳定成熟期都会有巨大的阵痛，医美产业也不例外。”MOLY创始人兼美沃斯合伙人＆线上CEO晓东接受财联社记者采访时表示。
据了解，医美机构净利率较低的原因主要是营销费用、获客成本较高，未来或呈持续上升趋势。“医美机构非手术项目获客成本约3000元/人，手术类项目获客成本更是高达8000元/人左右。随着医美机构竞争愈发激烈、人力成本的上升等，营销费用可能也会进一步上升。”一位医美业内人士告诉财联社记者。
（图注：医美机构公立与民营机构，来源于开源证券）
此外，医美营销渠道的红利期结束，也将导致医美机构的流量费趋高。美呗创始人兼CEO龚连胜就对财联社记者表示：“渠道总是会不断集中的，门槛会越来越高。”不过也有行业人士对财联社记者分析认为，医美机构净利率偏低主要原因之一在于上游材料产品端话语权太强，未来若上游产品厂商和医美机构共同牵手推广营销，或能降低医美机构的营销费用。
未来医美机构的发展方向在哪儿？“在野蛮竞争时代，获得流量以及掌握稀缺医疗资源是成功的关键，医美机构可从品牌端等入手找准位置建立自身长期盈利壁垒，市场预期增长依旧可观。”晓东对记者表示。
覃兴炯则对记者表示，医美机构的核心竞争力主要在获客能力、服务体验两方面。强监管将对医美机构的获客效率及成本提出更大的挑战，一些只注重获客，不注重服务品质的医美机构或将在行业加速洗牌中被淘汰，一定程度上有益于大型合规医美机构，也将加速行业集中度的提升。
