回顾2008年次贷危机前夜,美国全民炒房,甚至一文不名的美国人也能通过低息贷款买房,而如今,美国购房者的信用评级要求更高,购房的首付款比例也较高。
美国这一轮“房产热”,最大的赢家显然是手握多套房产的人。房地产研究机构CoreLogic估计,2020-2021年,持有房产的人群累计增值或超过3.1万亿美元,由于抵押贷款利率处于纪录低位,他们通过抵押贷款从银行再融资,进行在投资,或翻新房屋,或购买度假屋。
因此,华尔街的主流结论是,这一轮房价暴涨只会加大贫富差距,并不会带来楼市失控危机,美国楼市不太可能出现大规模抛售和价格暴跌。
很显然,未来美国房价走势的决定性因素仍然掌握在美联储手中,其中利率是最关键的因素之一。
对于当前的房价,美联储的态度是,尽管美国房价如此迅速且广泛地上涨,但目前几乎没有迹象表明,房地产高杠杆投资活动在恶化。
11月22日晚间,美国总统拜登宣布,再次提名杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 连任美联储主席。意味着,未来一段时间内,美联储的货币政策将延续鲍威尔的定调。
市场预期,鲍威尔的连任可能有助于保持美国房地产领域的热度,较低利率或将维持更长时间,将进一步利好房价。
美联储何时加息,显得最为关键。在最近一次的表态中,鲍威尔表示,通胀仍然是“暂时的”,因为目前的通胀高企,主要还是体现为一些暂时性的因素。并强调,在加息时间方面联储“可以有耐心”,现在还不是加息的时候。
但华尔街机构对美联储加息的预期却在提前,高盛在2022年全球经济展望中,将美联储加息的预测提前一年至2022年7月,预计当缩减结束时,核心PCE 通胀率将保持在3%以上,核心CPI通胀率将保持在4%以上,将促使政策从“缩减”无缝过度到“加息”。然后在2022年11月进行第二次加息,此后每年两次加息。
但高盛更担忧的是,通胀上行可能导致全球央行执行更加激进的缩减政策,尤其是美联储。
无独有偶,另一家华尔街巨头——摩根士丹利在2022年度投资展望中表示,投资者明年要远离美国(USA)股票和债券,货币政策的支持减弱和高估值将在2022年阻碍美国资产的进一步上涨。
但,摩根士丹利对美联储加息的预期更谨慎一下,预计,美联储(Fed)将在2022年年中结束缩减资产购买(QE),预计将在2023年加息。