今年上半年，动力电池系统销售系宁德时代主要收入来源。具体来看，报告期内，受新能源车市场需求拉动，公司动力电池系统销售收入为304.51亿元，同比增长125.94%；报告期内，随着全球市场发电侧与电网侧储能需求增长，公司出货多个百兆瓦时级项目，实现储能系统销售收入46.93亿元，同比增长727.36%；报告期内，受下游锂电池需求拉动，公司锂电池材料销售收入为49.86亿元，同比增长303.89%。
值得一提的是，2020年，宁德时代储能业务的收入为19亿元，只占到公司总收入的不到4%，但其增速超过200%，远高于动力电池业务2%的增幅。今年上半年，储能业务收入接近47亿元，同比增长了七倍。
与此同时，宁德时代在研发体系、市场地位等方面具有核心竞争力。截至2021年6月30日，公司及其子公司共拥有3357项境内专利及493项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计3379项。
宁德时代还拥有业内最广泛的客户基础，2021年1-6月工信部公布的新能源车型有效目录共2400余款车型，其中由公司配套动力电池的有1200余款车型，占比约50%，是配套车型最多的动力电池厂商。
截至2021年6月底，宁德时代的电池产能为65.45GWh，在建产能则达到92.5GWh。此外，根据多家券商的研究报告，到2025年，宁德时代的产能规划目标接近600GWh。
宁德时代称，主要的业绩驱动因素包括下游需求增长和产业政策支持。其中，国家相关部门为推进可再生能源行业发展出台了多项政策法规，加强电化学等新型储能推广应用。
扩产提速
2017至2020年，宁德时代全球动力电池装机量分别为12GWh、23.5GWh、32.9GWh、35.4GWh，连续四年居全球第一。从业绩表现看，2020年宁德时代实现营业收入503.13亿元，同比增长9.90％；实现净利润55.83亿元，同比增长22.43％。
今年上半年，公司实现营业总收入440.75亿元，同比增长134.07%，归属于上市公司股东的净利润为44.84亿元，同比增长131.45%。
今年3月下旬以来，受益于新能源汽车行业的持续景气及业绩的不断提升，宁德时代股价一路高歌猛进，最高曾达582.2元/股。
中金公司维持宁德时代跑赢行业评级和653元目标价，维持公司2021/2022/2023年盈利预测110/240/380亿元不变，当前股价对应2021/2022/2023年112.3倍/51.5/32.5倍市盈率。
中金公司点评宁德时代半年报称，截至半年报公司年化锂电池产能达到131GWh，在建产能达到92.5GWh，预计至2021年底公司名义产能有望突破200GWh。预计公司2025年非动力锂电池出货量有望达150GWh，全球市占率有望超过动力电池领域。
东吴证券近期也发布研报称，宁德时代扩产提速为行业风向标，将引领行业扩产新周期。根据统计，截止2021年8月CATL的电池新增产能规划达485GWh，对应总投资额为1449亿元，对应设备投资额达984亿元。动力电池以及电动车行业龙头均在用不同方式锁定上下游资源，其中设备公司竞争者较少，具备稀缺性估值溢价，将随着扩产高峰到达逐渐显现。
