国际医学主业连亏三年 剥离汉氏联合后医美成色或显不足(3)

2021-07-30 10:20     投资者网

此外,关于国际医学的财务问题,该公司对《投资者网》回复称,公司扣非归母净利润自2020年第一季度开始逐季改善,呈现减亏趋势;自2020年三季度开始,公司经营性现金流净额转正,过去几个季度的现金流表现延续向好趋势。

实控人低价参与增发

WIND四级分类中国际医学属于"保健服务设施"行业,2020年末该行业资产负债率中位值为38.25%。2018年-2021年一季度末,国际医学资产负债率分别20.94%、50.19%、58.49%、54.13%,高于WIND分类中同行业平均水平超20个百分点。此外,国际医学的利息费用也由2018年的0.16亿元上升至2020年的1.54亿元,成为最主要费用增长项目。

因主业连续亏损,借款陆续又进入还款期,国际医学偿债能力也因此不断下降。从利息费用支付保障来看,2020年该公司现金流量利息保障倍数仅为0.27;且2020年流动比率和速动比率均小于1,处于较低位置,均显示其短期偿债能力不足。

或是为了缓解负债压力,公司控股股东陕西世纪新元商业管理有限公司(下称"世纪新元")2020年通过定增形式向国际医学增资10亿元,但国际医学当年的资产负债率同比2019年的50.19%仍出现上升,为58.49%。2021年一季度这一指标虽有所下降至54.13%,但仍高出WIND四级分类中同行业的均值近20个百分点。此外,世纪新元的股票质押率也不断走高,截至7月21日企查查显示,公司实控人旗下两家持股公司世纪新元和申华控股累计质押3.86万股,占公司总股本16.98%,质押率已超过50%。其中世纪新元持股质押率达50.37%。

值得一提的是,2020年7月6日国际医学曾发布非公开发行增发预案,发行对象为世纪新元拟发行3.05亿股。而发布增发预案时,该公司股价就已经涨到5块以上,但该次增发价格却低至3.28元。即使近期公司股价下跌超40%,截止7月28日国际医学股价13.02/股世纪新元仍有浮盈约28亿。

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