后续唐德宗还为了他斩了宦官翟文秀，并在兴元元年（784年）春，加封他为太尉，赏铁券一枚，以示安抚。铁券，就是我们说的"免死金牌"，也被称之为"丹书铁券"。根据唐代《辍耕录》描述，它可以"卿恕九死，子孙三死，或犯常刑，有司不得加责。"，是一种极为崇高的赏赐。
可谁能想到，正在家中疑神疑鬼的李怀光，在看到这枚铁券之后当场炸开了锅。本就怀疑自己"功高盖主"并且得罪了满朝的他，心中已经十分警惕，这枚铁券直接把他的疑心点爆了，当时就说到"凡是怀疑臣子反叛，才赐给铁券，现赐给我，是叫我反叛。"这把前来宣旨的官吏吓坏了。
没过多久，李怀光当真就反了。他觉得皇帝已经想除掉自己，那么为什么要坐以待毙呢？于是和叛军朱泚里应外合，达成同盟，准备对德宗先下手为强，打他一个措手不及。可是大业还没开展，贞元元年（785年），李怀光的手下牛名俊先反了他，在他毫无防备的时候进行了暗杀，次日，李怀光叛乱失败，享年五十七岁。
