虽然同为电子烟概念股，但不同企业在产业链中的位置也有所区别。目前，思摩尔国际主要有两个业务板块：一是为若干全球领先烟草公司及独立电子雾化公司研究、设计及制造封闭式电子雾化设备及电子雾化组件；二是为零售客户进行自有品牌开放式电子雾化设备或APV的研究、设计、制造及销售。
简而言之，除面向企业的代工业务外，思摩尔国际也拥有自有品牌的零售业务，不过前者比重要大得多。
2020年财报截图
2020年财报显示，思摩尔国际继续保持全球最大电子雾化设备制造商的地位，在全球电子雾化设备制造领域的市场份额，从2019年的约16.5%上升到2020年的约18.9%；去年全年，思摩尔国际营收100.1亿元，同比增长31.5%；经调整后净利润为38.93亿元，同比增长71.87%；毛利率为52.9%，相比2016年已经翻倍。
2020年财报截图
不过，思摩尔国际可能将在电子烟代工领域迎来强劲对手。
5月26日，中信电子的调研纪要显示，比亚迪电子的电子烟业务已经完成专利布局，产线进入试生产，预计6月可能进入大规模量产，具体进度取决于客户认证和需求，测算全部40条产线满产产值或将接近百亿水平。该纪要指出，比亚迪电子未来主要的客户包括中烟、悦刻，而后者目前正是思摩尔国际的大客户之一。
受该消息影响，比亚迪电子5月26日大涨近12%。
调研纪要截图
