除了史书中的记载，关于项羽不愿渡江的原因还有另外的说法。据说，他并不是因为"无颜再见江东父老"才不愿渡江的，项羽兵败退到乌江的时候，发生了一件离奇的事情，这一发现，令项羽最后一丝决战的信心被瓦解，彻底放弃了对生的渴望。
究竟是什么事让闻名于世的西楚霸王遭受了如此打击呢？相传项羽到达乌江的时候，突然在乌江发现了几个大字：霸王必死于乌江。还有人说是：项羽自刎于乌江。走近一看，原来这是蚂蚁组成的几个大字，这位勇猛大将顿时万念俱灰，看来天要绝我于此啊，继续渡江东进也没有什么意义了，还会再给江东父老带来兵难，于是拔剑自刎。
综上来看，项羽正是因为在乌江发现了那离奇的事情，才万念俱灰，不敢再继续渡江给江东父老带去兵祸。但是，蚂蚁组成大字启示霸王，看起来就有点不可思议，恐怕虚假宣传成分居多，不足为信。心念家乡父老，再战也胜利无望，他不敢再继续渡江给家乡带去灾难才是真正的原因吧。
