熙宁四年（1071年），吐蕃集结于抹邦山，直逼狄道城。熙宁五年（1072年），王韶率军击溃羌人。《宋史》记载："复击走瞎征，降其部落二万。更名镇洮为熙州，以熙、河、洮、岷、通远为一路，韶以龙图阁待制知熙州。"
（司马光雕塑）
司马光对西夏，采取了熙宁之前的妥协政策，把已经收复的安疆、葭芦、浮屠、米脂割让给西夏，就是为了偷安一时，司马光这样倒行逆施，引起了社会广泛的不满。四地被送回去，西夏并没有领情，反而不断侵扰宋朝。
司马光为了打击改革派，还重用了蔡京为代表的奸臣。司马光对于王安石的恨，已经达到了不可救药的地步。将大宋王朝活生生地推向了灭亡。司马光死后40年，北宋迎来了"靖康之耻"。明朝陈汝锜认为北宋亡于司马光"靖康之祸，论者谓始于介甫（王安石），吾以为实始于君实（司马光)。非君实能祸靖康，而激靖康之祸者君实也"。
