亭长含泪走后，项羽背对乌江结阵，令部下各持短兵接战。项羽奋勇厮杀，二十六人全部战死，击杀汉兵数百人。项羽亦受伤十余处，自知力竭，便欲自尽。
项羽见到一位故人，乃汉军骑司马吕马童，便道："吾闻汉王（刘邦）悬赏我头者，赐金千斤，邑万户。汝是吾之故友，今日便卖个人情与汝。" 说罢拔剑自刎而死，年仅三十岁。虞姬之别，乌江之刎，苍凉悲咽，看官阅书至此，虽铁石心肠，亦当泪如雨下。
图-马鞍山至今有霸王祠
汉兵见项羽已死，一拥而上，各想分取项王尸身，邀得重赏封侯，乃自相残杀数十人。最后王翳取了项羽首级，杨喜、吕马童、吕胜、杨武各取一段肢体。战后刘邦果然不食言，将7300户之地分为五处，封杨喜为赤泉侯，食邑1900户；王翳为杜衍侯，食邑1700户；吕马童为中水侯，食邑1500户；吕胜为涅阳侯，食邑1500户；杨武为吴防侯，食邑700户。
从封赏的结果来看，总数1万户减少到7300户，但这五人也并非直接杀死项羽，因此打个折扣也正常。在这次战斗中，郎中骑将杨喜的战功最大，因此食邑1900户。郎中令王翳的官职最大，食邑却不是最多，可见刘邦对账下将士的战功多寡可谓心如明镜。
