图-幽云十六州大致范围示意图
辽与北宋争正统时，主张正统给宋的理由就是北宋占有中原地区。金与南宋对峙时，中原已完全被金朝控制，所以有些人认为正统应该给金。五代十国时，梁、唐、晋、汉、周占据中原地区，前蜀、后蜀、吴、南唐、吴越、闽、楚、南平（荆南）、南汉占据南方（十国中只有北汉在山西中部）。正统显然是属于五代的，没有多少认为十国是正统，因为五代占据中原。北宋承后周的正统，是可以的。但当北宋灭亡，南宋逃到江南，金朝占据中原，所以金朝应为正统。
金朝立宋降臣张邦昌，南宋人记载："虏（金朝）立张邦昌以主中国。"张邦昌被金人立为楚帝时，南方还多为南宋控制。按南宋人的潜在逻辑，统治中原者才是正统。金朝虽然起于当时的文化相对落后的白山黑水间，但统治中原后，他们也认识到争正统的重要性。金朝的君臣都认为本朝是正统，按古代的五行说，宋为火德，故称"炎宋"，而金自认为上承北宋，北宋德运已为金朝所接，自称土德。
图-五代十国局势图
