国泰君安证券指出，首先，决策层对经济形势与资本市场态度的转变，这是行情启动与推升市场热情的基石，也是股市有望保持N型走势的基础。其次，在短期情绪狂热与政策工具箱相继明确后，市场会重新审视政策的空间、效果与股价拉高后所隐含的预期并相机抉择。政策分歧减小以后，行情将进入震荡分化阶段。当前A股股指以震荡为主，这一阶段更看好大盘股的相对收益。行情决断在年末，政策取向能否从"扩货币"向"扩信用"迈进，是行情能否再度推升的关键。
A股市场趋势性回稳的核心仍在于自身的基本面条件。中金公司指出，从A股市场角度来看，市场趋势性见底最为关键的因素是基本面出现转向或边际改善。A股市场当前的估值已经处于较为极端的位置，在市场交易和市场行为方面也出现了历史上常见的偏底部特征。在此背景下，美联储降息在一定程度上有助于投资者风险偏好回稳，但后市表现可能更需要关注我国稳增长政策的边际力度变化，以及中期是否有望改善基本面预期。
对此，光大证券研报指出，预计2025年A股盈利增速将有所恢复。随着经济基本面的回升，A股盈利增速将逐步修复，具体来看，该机构预计全部A股、全部A股非金融、全部A股非金融石油石化板块2025年归母净利润增速分别为10.2%、13.8%、14.8%。
图3：预计A股盈利增速将逐步回升
资料来源：iFind，光大证券（注：实际数据截至2024Q3,2024Q3之后的数据为光大证券策略团队预测值，策略基于一定假设，结果仅供参考，预测数据截至2025Q4）
【核"新"资产备受青睐，A500指数ETF（560610）或具备较强配置价值】
$A500指数ETF(SH560610)$追踪全新的A系列指数--中证A500指数，在电子、计算机、通信、医药生物等行业的配置较高，更好地表征我国新经济的发展阶段，借道一键布局A股核"新"资产。
图4：中证A500指数行业分布
资料来源：中证指数有限公司
而对于A500指数的配置价值，招商证券首席策略分析师张夏认为主要体现在三个方面：
1、中国经济体量十分庞大，且正在经历动能切换，也就意味着未来更多增长潜力的，是来自于新质生产力的相关方向。
2、整体经济增速中枢下移，行业竞争格局开始趋于稳定，行业内通常会呈现强者恒强的特征，因此选择各行各业最优秀公司的合集可能是更好选择。
3、无论是宽基还是行业主题，传统指数的构建方式是市值加权，也就意味着市场资金无论买什么指数，增量资金都会趋于头部公司，而这些头部公司都囊括在A500指数中，因此都会对A500指数产生增量。
