为什么美元强势不可持续？
为什么美元强势不可持续？美银表示，原因有三：
首先，美银反驳了特朗普上任后实施的税收减免和关税政策将会强化美元强势并支持"美国例外论"，美银表示，这可能在短期内支撑美元，但并不利好美元的长期前景。
原因在于，特朗普政府的财政政策立场仍然未知，虽然特朗普承诺税收减免、削减支出等，但市场已经提前定价了通胀影响，并且，财政政策可能会因为减税而进一步宽松，但也可能会因为削减开支而变得紧缩。
其次，美银认为，相对欧元区，美国进一步扩大财政赤字的可能性不大。
美银观察到，只有在全球金融危机和疫情期间，美国的结构性赤字才高于欧元区--从历史上来看，目前美国相比欧元区进一步扩大财政刺激的可能性不大。如果美国削减支出，或者欧盟提供更多财政灵活性政策，这一差距还将缩小。
最后，美银指出，即使美国继续放宽财政政策，美元强势仍然不可持续：
第一，美国经济可能会过热，并再次面临通胀上升的风险；第二，美联储将不得不转向鹰派，并且市场可能会为美联储的独立性风险进行定价，尤其是特朗普与鲍威尔的关系日益紧张，而鲍威尔的任期将于2026年年中结束；第三，市场最终将不得不定价美国快速恶化的债务风险溢价。
因此，美银认为，任何进一步的、不必要的财政刺激都只能使得美元昙花一现。
